金吾財訊 | 中信證券表示，當前金融產業正迎來週期拐點。2025年以來利率結束單邊下行，保險業利差損擔憂緩解，證券業在「反內卷」政策下費率企穩，銀行業息差趨穩，行業整體經營環境顯著改善。展望2026年，預計經濟復甦將驅動金融需求回暖：儲蓄向保險遷移推動新業務增長，資本市場活躍提振券商盈利，銀行財富管理中收持續改善。保險資金作為市場壓艙石，將持續增配高股息金融股，主導價值發現。投資策略上，建議把握復甦週期中的板塊輪動。保險板塊兼具業績彈性與長期邏輯，是首推領域；證券板塊受益於市場活躍度提升，龍頭公司與潛力中型券商值得關注；銀行板塊則彰顯出穩固的股息回報與基本面逐步修復帶來的配置價值。整體而言，金融板塊已步入新一輪上升週期。