▍銅鋁比值拉闊，板塊估值仍處低位，鋁價以及估值補漲可期。價格方面，2025年以來（截至11月7日），銅價漲幅達到16.7%，鋁價漲幅僅為9.6%。相應的，國內銅鋁比由年初的3.69升至3.97，超出過去20年均值加一倍標準差水平（3.84）。覆盤過去20年銅鋁價格走勢，銅鋁比共有七次突破均值加一倍標準差水平，期間鋁價平均跑贏銅價6-7%。我們認為再創新高的銅鋁比有望顯著強化鋁價上漲彈性。估值方面，...
網頁鏈接▍銅鋁比值拉闊，板塊估值仍處低位，鋁價以及估值補漲可期。價格方面，2025年以來（截至11月7日），銅價漲幅達到16.7%，鋁價漲幅僅為9.6%。相應的，國內銅鋁比由年初的3.69升至3.97，超出過去20年均值加一倍標準差水平（3.84）。覆盤過去20年銅鋁價格走勢，銅鋁比共有七次突破均值加一倍標準差水平，期間鋁價平均跑贏銅價6-7%。我們認為再創新高的銅鋁比有望顯著強化鋁價上漲彈性。估值方面，...
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