智通財經APP獲悉，市場再度熱議AI泡沫，摩通亞洲TMT行業研究聯席主管Gokul Hariharan表示，對硬件和半導體產業依然樂觀，相信本輪自2024年開始的上行周期或持續至2027年，底層需求依然是來自AI。硬件半導體受惠兩個主要驅動因素，首先是谷歌(GOOGL.US)、Meta(META.US)等巨頭以至新興AI實驗室的AI應用token產出量仍在快速增長，明年各巨頭資本開支CapEx增長率約30至35%，今年則可能達到65至70%。

供應方面，Gokul指出，芯片與零部件短缺是常態，明年也不會有戲劇性改善，另一個延長這波上行周期的因素是亞洲供應鏈的增值反應仍相對溫和，無論是晶圓代工、記憶體或電力基礎設施，企業並未大幅擴產步伐較為謹慎。另外，消費裝置、工業、汽車等非AI需求復甦仍緩慢。但AI需求正在排擠其他供應鏈，預計明年多數供應鏈仍將維持加價趨勢。

Gokul認為，另一個趨勢是互聯網平台正積極將AI功能嵌入既有殺手級應用，變相持續推動消費者端AI採用率及增加 token 消耗。

摩通亞洲TMT行業研究聯席主管姚橙認為，騰訊（00700）元寶、字節豆包等AI應用漸普及，但相較微信、抖音等殺手級App，使用量仍較細，相信明年中資互聯網公司大家會持續在原生生成式 AI 應用上創新，但能否出現殺手級AI應用仍高度不確定。

對於為何難以預料殺手級AI代理應用的出現時間點，姚橙表示，理想AI代理要長期記憶，結構化儲存消費者行為與偏好，例如電商購物需要透過API等連接庫存及支付，這要求平台間雙方願意且技術可擴展等。他表示，目前行業仍在開發單一用途或產業專用AI代理，尚未整合成通用代理。