過去數月，股市彷彿勢不可擋、穩步攀升，但 11 月的華爾街卻遭遇 「寒流」。
本月以來，以科技股為主的納斯達克綜合指數已下跌約 5%，即將迎來自 3 月以來的首個月度下跌。過去兩周，投資者大量拋售科技股，導致該指數市值蒸發約 2 萬億美元。
周五股市延續低迷，市場再迎波動日：納斯達克綜合指數下跌 1.25%；標準普爾 500 指數下跌 1%；道瓊斯工業平均指數下跌 540 點，跌幅 1.14%。華爾街 「恐懼指標」—— 波動率指數（VIX）飆升 11%。
作為基準指數的標準普爾 500 指數本月已下跌近 2.5%，道瓊斯工業平均指數下跌 1.3%。自 10 月末創下歷史高點後，短短兩周多時間裏，標準普爾 500 指數市值已縮水超 1.3 萬億美元。
經過數月上漲，投資者的預期已顯著抬高，這也使得他們更容易感到失望。與此同時，科技股的估值已相對偏高。
此外，美國政府停擺導致官方數據暫停發布數周，如今數據發布恢復，投資者卻不確定這些新數據會如何反映全球最大經濟體的現狀。這種不確定性進而引發市場對聯儲局 12 月是否會繼續降息的疑慮，加劇了華爾街的緊張情緒。
「政府停擺期間，我們可以相信任何自己願意相信的情況，」 耶爾迪尼研究公司總裁埃德・耶爾迪尼在接受採訪時表示，「但現在我們必須依賴數據，而這可能就沒那麼‘順心’了。」
今年，市場對人工智能的熱情推動股市創下歷史新高，但如今部分投資者開始暫停增持、兌現收益，並重新評估這些股票能否持續帶來高回報。
耶爾迪尼在周四的報告中寫道：「鑑於人工智能相關股票估值過高，任何可能出現的問題都讓投資者緊張不安，這一點不難理解。」
比特幣可作為衡量投資者風險偏好的指標之一，其價格周五下跌 5%，徘徊在 9.5 萬美元左右。自 10 月初創下歷史高點以來，這種加密貨幣的價格已累計下跌近 25%。
海量數據即將發布
華爾街和聯儲局正等待因政府停擺而延遲發布的海量經濟數據。
這一情況加劇了市場對聯儲局下一步行動的緊張情緒。周五，交易員認為聯儲局 12 月降息的概率為 53%，而一個月前這一概率高達 96%。
在 10 月的上次政策會議上，聯儲局主席傑羅姆・鮑威爾曾對聯儲局今年是否會再次降息提出質疑。包括波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊・柯林斯（今年聯儲局政策投票委員）在內的多位聯儲局官員，本周發表的言論均顯示出對繼續降息的猶豫態度。
儘管 Evercore ISI 分析師在報告中表示，他們仍預計下個月會降息，但認為由於 「數據缺失」 等多重因素疊加，降息 「很難確定」。
聯儲局在 9 月和 10 月的降息曾推動股市上漲，而若暫停降息，可能會給那些因預期借貸成本下降而上漲的股票（尤其是推動股市走高的人工智能和科技股）帶來麻煩。
根據 「恐懼與貪婪指數」，周五主導市場的情緒是 「極度恐懼」。
但部分投資者表示，股市回調也可能是健康的。
從 4 月到 10 月末，納斯達克綜合指數每月均實現上漲。如今，隨着投資者重新評估市場前景，股市正進入調整階段。
耶爾迪尼表示：「此次回調在某種程度上早該發生，我不認為這是一輪迴調的開始。」
人工智能引發的擔憂
對於大型科技公司能否賺足夠多的錢，以支撐當前在人工智能交易上的鉅額支出，市場的懷疑情緒也在升溫。
「近幾周，由於對債務發行增加和資本支出激增（如新建數據中心）的擔憂，科技板塊面臨拋售壓力，」 特魯斯特銀行首席市場策略師基思・勒納在給美國有線電視新聞網記者馬特・伊根的郵件中表示，「投資者在質疑這些投資能否轉化為未來的盈利能力。」
9 月 10 日，甲骨文公司宣佈與 OpenAI 達成 3000 億美元合作協議後，其股價（ORCL）單日飆升 36%。但此後甲骨文股價持續下跌，已回吐當時的全部漲幅。
加貝利基金投資組合經理約翰・貝爾頓在郵件中表示：「對於那些宣佈與 OpenAI 達成大型供應協議的公司，市場同樣懷疑 OpenAI 能否實現其財務目標。」
面臨壓力的不止甲骨文一家。自 8 月中旬創下歷史高點以來，Meta（META）股價已下跌 23%；自 10 月末創下歷史高點以來，英偉達（NVDA）股價下跌 12%；自 11 月 3 日創下歷史高點以來，帕蘭提爾（PLTR）股價下跌 17%。
在法國外貿銀行投資管理解決方案公司投資策略師加勒特・梅爾森看來，本月市場的主要特徵是投資者從科技股轉向其他板塊。
他表示，近期的回調感覺像是 「在 4 月低點以來的一輪強勁上漲後，投資者試圖保護已獲得的收益」。
責任編輯：郭明煜