里昂發表研究報告指，嗶哩嗶哩第三季表現符合預期，總收入按年增長5.2%至77億元，經調整EBIT達6.88億元。廣告收入按年增長加速至23%，主要受惠於廣告加載率提升、垂直領域擴展及AI工具應用。基於嚴格成本控制，盈利能力進一步改善。 　　該行預期公司第四季總收入按年增長5%，其中廣告收入按年增長約22%；預期利潤可進一步提升至約7.9億元。該行又認為手機遊戲業務將隨着2026年下半年新作推出而開始復甦。該行將2025及26年經調整淨利潤預測上調14%及7%，美股目標價由25.5美元上調至29.1美元，維持「跑贏大市」評級。