今晚騰訊出了財報。很多人來跟我討論，無非兩條 ：1.騰訊的收入，利潤。2. 騰訊的capex。第一條。騰訊3Q25營業收入1929億元，按年增長15.4%，超預期2%。調整後歸母淨利潤706億元，按年增長18.0%，超預期7%。VAS和廣告業務表現突出，海外遊戲收入大超預期。第二條。capex預期內的下滑。25年前三季度capex為595.66億元，按年+48.24%；25Q3資本開支為...
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