金吾財訊 | 招銀國際研報指，騰訊(00700)公布3Q25業績：總營收按年增長15%至人民幣1,929億元，較彭博一致預期/招銀國際預期分別高2%/4%，主要得益於遊戲業務收入的強勁增長（按年+23%）；儘管費用增長略高於預期，非IFRS運營利潤仍按年增長18%至726億元，基本符合一致預期及該機構預期。受供應鏈限制影響，公司下調2025年資本支出指引，但仍致力於在廣告、遊戲、電商及微信智能體等領域加速AI應用落地。憑藉多元化的應用場景與龐大的用戶基數，該機構看好騰訊在AI領域的長期發展機會。考慮遊戲收入增長好於預期，該機構上調2025-2027年總營收預測3%-5%；將估值窗口前滾至2026年，基於SOTP的目標價由705.0港元上調至760.0港元，維持「買入」評級。