在DeFi市場整體波動的背景下，波場TRON生態核心DeFi 協議JustLend DAO在2025年前三個季度實現了跨越式發展，不僅在總鎖倉價值（TVL）增長、產品功能拓展創新、全球影響力等方面取得全面突破，更通過近期重磅落地的大規模JST回購銷燬機制持續釋放價值，展現出強勁的生態活力與發展潛力。

根據 Messari 發佈的波場第三季度收入報告，JustLend DAO 總鎖倉價值（TVL）環比上升46.1%，從 34 億美元躍升至 50 億美元，長期穩居全借貸（Lending）行業前四，穩坐全球DeFi 頭部陣營。

更受市場關注的是， JustLend DAO近期啓動的約5900萬美元大規模JST回購銷燬機制已落地，首輪銷燬約5.6億枚，佔總供應量的 5.66%，目前仍有超 4100 萬美元資金待投入後續銷燬。

在加密市場整體震盪偏弱的當下，JST實施如此大力度的回購動作，充分彰顯了JustLend DAO平臺實力與生態信心，也直接帶動市場反饋。據 11 月 11 日 CoinGeck 數據，JST 近 30 天漲幅超 20%，價格從 0.030 美元攀升至 0.037 美元，通縮價值共識正不斷增強。

JustLend DAO產品力持續升級：以借貸為基石，拓展質押、能量租賃等多元服務

作為波場TRON生態中核心的DeFi平臺，JustLend DAO由專注于波場TRON生態DeFi系統解決方案的JUST推出，自2020年上線以來，已在DeFi借貸領域深耕五年。它憑藉持續升級的產品力，不斷拓展服務邊界，從最初的單一借貸服務起步，如今已華麗蛻變為集借貸、質押、能量服務、智能錢包等多種功能於一體的「DeFi全能平臺「，成為波場TRON生態中不可或缺的金融基礎設施。

在產品功能上，JustLend DAO 已完成多個核心DeFi模塊的深度集成，涵蓋借貸市場（SBM）、流動性質押sTRX（Staked TRX）、能量租賃（Energy Rental）及智能錢包（GasFree）等，是波場TRON生態的一站式DeFi服務入口，為用戶提供全方位的金融服務體驗。

借貸市場（SBM）：作為JustLend DAO的核心基礎業務，SBM借貸市場堪稱高效平衡的資產配置中心。一方面，用戶可存入閒置加密資產獲取穩定利息，實現資產穩健增值；另一方面，也能通過抵押已有資產借出其他幣種，開展槓桿操作或多元投資，解鎖資產的更多使用場景。

在資產覆蓋維度，SBM借貸市場展現出極為豐富的選擇。不僅包含 ETH、BTC、USDT 等全球主流幣種，還全面囊括了TRX、USDD、JST、NFT、SUN、sTRX、BTT等波場 TRON 生態原生資產，累計覆蓋數十種加密資產，為用戶打造了多元且全面的投資選擇池。此外，SBM還在不斷引入新興資產：今年8月，SBM市場新增合規穩定幣USD1的供應與借貸服務。

流動質押（sTRX）是波場TRON生態首選的TRX流動性質押入口，支持用戶質押TRX獲得流動性質押憑證sTRX。持有sTRX不僅可以獲得波場TRON網絡的基礎質押收益，還能靈活參與多元鏈上 DeFi 活動疊加更多收益，讓質押期間的 TRX持續創造額外價值。

在sTRX的收益應場景上，JustLend DAO與波場TRON生態的DeFi應用協同運轉，進一步拓寬收益邊界。例如，今年4月，穩定幣USDD推出sTRX Vault鑄幣功能，用戶只需以 sTRX 為抵押品，就能直接鑄造 USDD，輕鬆盤活資產。

能量租賃（Energy Rental）是波場TRON生態內獨有的創新服務，依託「帶寬+能量」雙資源Gas費用機制，能幫用戶直接節省約70%的交易Gas成本，優化波場TRON鏈上操作成本新體驗。

相比傳統的需長期質押TRX或直接燃燒TRX獲取能量，JustLend DAO支持用戶按需、按次租賃能量，無需長期質押，大幅降低中小用戶的鏈上操作門檻與成本支出，，讓普通用戶也能輕鬆享受低成本鏈上交互。

為持續優化用戶體驗，JustLend DAO 今年多次迭代能量租賃參數，釋放福利：9 月 19 日，將能量租賃預付款（押金）從40 TRX降至20 TRX，進一步降低准入門檻；8 月 29 日波場 TRON 網絡將能量基礎單價從 0.00021 TRX 降至 0.0001 TRX（智能合約操作成本直降 60%），JustLend DAO 隨即於 9 月 1 日響應，將能量租賃基本稅率從 15% 降至 8%，用戶同步享受 「基礎單價下調 + 租賃稅率降低」 的雙重紅利；7 月 13 日，調整租賃年化收益率（APY），全面降低能量租賃總成本。

截至11月13日，JustLend DAO能量租賃每日價格為48 SUN，僅需4.8TRX就能租賃10萬單位能量（等效於質押10450 TRX所獲能量），足以覆蓋兩筆合約交易，累計參與用戶已突破 7 萬，成為生態內高頻剛需的核心服務之一。

綜合來看，JustLend DAO 以借貸、流動性質押、能量租賃為核心產品矩陣，三大模塊深度協同、高效聯動，構建起閉環生態體系，為用戶提供從資產借貸、存儲、質押到低門檻鏈上操作的全鏈路服務，真正實現一站式鏈上資產管理。

在覈心產品之外，JustLend DAO更以用戶體驗為核心，創新推出 GasFree 智能錢包，支持用戶直接從轉賬代幣中扣除手續費，徹底打破 「必須持有原生代幣才能交易」 的行業限制。今年 3 月上線後，JustLend DAO還同步配套推出了90% 轉賬費用補貼活動，讓用戶每次使用GasFree轉賬 USDT（無論金額大小）實際僅需支付約 1 USDT 手續費。

在生態建設與 Token 激勵層面，JustLend DAO還有社區主導的激勵組織Grants DAO 為其賦能。它以多元化支持為核心，既為助力 JustLend DAO 及 JUST 生態發展的項目、建設者提供資源扶持與專項激勵，也通過市場風險精細管控為生態安全築牢防線。截至目前，Grants DAO 已通過用戶激勵、生態回購銷燬、市場穩定維護、開發者扶持等多維度，累計撥款約 1.89億美元。

從核心產品協同到體驗優化工具，再到生態激勵體系，JustLend DAO通過產品創新、用戶體驗、生態建設三大維度的全面佈局，形成了相互支撐、協同發展的完整生態。

TVL穩居全球借貸前四，累計淨收益近6200 萬，JustLend DAO以多元收入模式築牢增長根基

在持續拓展產品功能邊界的同時，JustLend DAO 的核心運營數據也同步呈現出穩步增長——總鎖倉價值（TVL）長期在全借貸（Lending）行業中穩居前四，平臺累計淨收益更是逼近 6200 萬美元。

Messari、CoinDesk 近期發佈的波場 TRON 第三季度報告均着重指出，JustLend DAO 在 Q3 的 TVL 實現了顯著增長，環比大幅上升 46.1%，從34億美元迅速躍升至 50 億美元，持續穩固其全球借貸賽道前四的排名。

無論是資金流動性、借貸需求，JustLend DAO核心指標均穩步攀升。截至 11 月 12 日，平臺總 TVL 已升至約 69 億美元，生態用戶數逼近 48 萬。其中 SBM 借貸市場表現亮眼，資產管理規模高達 44 億美元（含 42.8 億美元供應資產與 1.4 億美元借貸資產），直觀地呈現出借貸生態的資金厚度與活躍程度。

在平臺收入方面，財務透明度升級。JustLend DAO 於 11月1日在官網正式上線 「財務透明度運營指標（Transparency）」，全面披露核心財務維度 —— 包括累計淨收益（主要涵蓋 SBM 借貸市場與 Staked TRX 收益）、已提取淨收益、剩餘淨收益及 JST 回購銷燬進程等。

據披露的財務數據，JustLend DAO平臺累計淨收益已逼近 6200 萬美元，其中累計已提取的收益 為5950 萬美元，剩餘收益約 244 萬美元，整體財務狀況穩健可控。

在JustLend DAO平臺的收益版圖中，sTRX無疑是核心收益支柱。在已提取的5950 萬美元收益中，從sTRX 提取的淨收益高達 5908 萬美元，從SBM 借貸市場提取的淨收益約 179 萬美元。

隨着 sTRX 質押量的穩步攀升，所帶來的收入也有望實現顯著增加。官方數據顯示，sTRX背後質押的TRX數量超過90億枚，參與質押的地址數接近1.3萬個，當前年化收益為7.26%，而在今年6月參與質押的地址僅有約4200個，增長態勢之迅猛可見一斑。

SBM 借貸市場同樣表現亮眼，其捕獲費用持續穩步增長。據 DeFiLlama 數據，截至 11 月 12 日，2025 年平臺已累計捕獲的費用約 568 萬美元（此數據僅統計借款人支付的利息部分），較 2024 年全年的 406 萬美元同比已增長超 150 萬美元。這一增長直觀印證了 JustLend DAO 借貸市場規模的持續擴張。

除了上述兩大核心業務亮點，JustLend DAO還擁有高頻剛需的能源租賃服務。未來，該業務有望被納入收益統計體系，成為平臺收入的新增長極，為整體收益增長持續注入動力。

憑藉佈局「流動性質押 + 借貸 + 能量租賃」的多元業務，JustLend DAO成功構建了多元化的收入模式。這種模式有效規避了單一業務依賴所帶來的風險，增強了整體財務結構的穩健性與持續增長潛力，在激烈的市場競爭中展現出強大的競爭力與發展活力。

5900萬美元JST大規模回購銷燬已落地，生態收益持續驅動JST通縮價值增長

作為 JustLend DAO 及整個 JUST 生態系統的治理代幣，JST 始終是加密市場關注的焦點資產。2025年以來，JST在生態拓展與價值提升方面持續突破，近期規模約5900萬美元的JST回購銷燬計劃已全面啓動，為其長期通縮價值奠定堅實基礎。

10月21日，JustLend DAO 聯合 USDD 多鏈生態共同推出的 JST 長期回購銷燬計劃重磅落地，首輪大規模銷燬同步完成，標誌着 JST 正式進入價值增長新階段。

具體數據顯示，JustLend DAO 從存量收益中提取約5900萬美元 USDT，用於本輪迴購銷燬。首輪已執行其中30%（約1772萬美元），共銷燬約5.6億枚 JST，佔其總供應量的5.66%；剩餘70%（約4142萬美元）則存入 SBM USDT 借貸市場，將分四個季度逐步推進銷燬。目前，用戶現可通過 JustLend DAO 官網的 Grants DAO 或 Transparency 頁面，實時追蹤銷燬進度與待銷燬資金數據。

JST的回購銷燬是JustLend DAO 基於生態真實收益構建的JST長期通縮模型的起點。該通縮模型以 JustLend DAO 約 5900 萬美元存量收益為基礎，未來還將持續注入平臺的淨收益，以及來自 USDD 多鏈生態中突破 1000 萬美元的增量收益。這一「存量打底、增量續能」的設計，使 JST 的價值與 JustLend DAO 及 USDD 生態的發展深度綁定，形成「生態越繁榮→盈利越高→通縮力度越強」的良性閉環，從而為 JST 構建起清晰、可持續的長期通縮路徑。

隨着銷燬計劃的逐步實施，JST的長期價值邏輯正愈發清晰。僅首輪銷燬約5.6 億枚 JST 已使總供應量一次性減少約 5.66%。在後續季度性回購持續推進下，僅依託提取的JustLend DAO存量收益，JST累計通縮比例或有望突破18%（按照JST的當前市場價計算），使 JST 成為當前 DeFi 市場中銷燬數量最大的代幣之一。

在 JST 總供應量恆定（99 億枚）的前提下，每一枚 JST 的銷燬都意味着流通量的減少。流通量的持續通縮將顯著增強其稀缺性，從而對JST 價格提供有力支撐，推動其價值步入長期上升通道。

以真實生態收益為核心，疊加合規化進程與高流動性優勢，JST 的長期價值邏輯正不斷強化，增長潛力日益清晰。

全球化進程全面加速：線下活動足跡遍佈全球數十個國家，生態影響力持續擴大

今年，JustLend DAO 在全球佈局方面持續加碼，通過交易所合作、主流金融機構對接與高頻線下活動等多重路徑，全面拓展流通邊界、資金通道與品牌影響力。

在交易所合作深化方面，JST資產的全球流通佈局成效顯著，上半年密集登陸多家頂級交易平臺，合規認可度與市場流動性同步提升。4 月，先是全球合規加密交易所 Kraken 上線 JST/USD、JST/EUR 現貨交易對，不僅打通歐美市場通道，大幅提升資產全球曝光度與流動性，更標誌着波場 TRON 生態在合規化進程中邁出關鍵一步；隨後，全球領先交易所幣安上線 JST/USDT 永續合約，為投資者提供多元交易策略選擇；Lbank 等多家平臺陸續跟進上線，進一步完善全球交易矩陣。

截至 11 月 12 日，JST 已成功登陸幣安、Upbit、Kraken 等數十家主流 CEX，在全球加密市場中建立起穩固地位。

在對接主流金孖展源上，JustLend DAO成功搭建傳統資金與生態流量的橋樑：6 月底，波場 TRON美股上市公司Tron 將 3.65 億枚 TRX 通過 JustLend DAO 完成質押，標誌着平臺已成為傳統資金進入波場 TRON 鏈上的重要通道，未來有望吸引更多機構資金流入；7 月JustLend DAO 與幣安錢包完成全面集成，幣安用戶可無縫進行借貸與質押等操作，藉助幣安全球流量進一步擴大用戶基礎與生態影響力。

此外，本年度JustLend DAO 攜手 SunPump、AINFT、Bittorent等波場 TRON Eco生態核心項目，頻繁亮相於全球頂級區塊鏈行業峯會，累計參與近十場高規格國際盛會，地域覆蓋亞洲、歐洲、中東等十餘個國家和地區：從上半年的香港 Web3 盛會、日本 WebX 2025、迪拜 TOKEN 2049，到下半年接連亮相新加坡 TOKEN 2049、泰國區塊鏈周、韓國區塊鏈周、越南 GM Vietnam 2025、伊斯坦布爾區塊鏈周等，JustLend DAO 與生態夥伴以統一的品牌矩陣，全面展示協同發展與技術積累。

在每場峯會現場，JustLend DAO 聯合波場 TRON Eco 核心項目，不僅設定專業展臺呈現最新生態成果與數據，還通過定製化主題周邊禮品等形式，增強品牌辨識度與社區凝聚力。通過多形式、多區域的品牌露出與技術展示，不僅全面呈現生態協同發展的綜合實力，也將 Web3 前沿技術與創新理念推向更廣闊的全球舞臺，進一步加速區塊鏈技術的全球化普及，持續強化波場 TRON Eco 在全球行業中的影響力。

目前，JustLend DAO的業務足跡已覆蓋全球約數十個國家和地區，現出強勁的全球化發展勢頭與生態協同能力，成為推動波場 TRON 生態全球化進程的核心力量。

從產品功能持續迭代、用戶體驗不斷優化，到TVL的跨越式增長與全球化影響力的穩步提升，JustLend DAO 正以全方位的綜合實力，穩居全球頂尖 DeFi 應用行列，進一步鞏固波場 TRON 作為去中心化金融核心樞紐的生態地位。