金吾財訊 | 中信證券表示，2025年以來中美科技股均取得亮眼成績，算力板塊漲幅領跑市場，模型和應用側亦出現局部爆發機會。展望2026年，國產算力方興未艾，業績彈性及投資確定性兼備，有望復刻美股2023年以來的長牛行情。一方面，半導體設備、AI芯片等在海外管制下發展緊迫性增強，國產替代大勢所趨；另一方面，國內芯片廠已初步探索出超節點等解決方案，以多卡數量優勢補足單卡性能劣勢，實現算力突圍。多卡集羣的建設對零組件的數量和質量提出更高要求，並為產業鏈上下游帶來更大的投資機遇，液冷、存儲、電源、光模塊、PCB、量子計算等細分領域有望迎來更高的業績彈性。模型和應用側亦有望迎來局部爆發機遇，該機構看好AI全面賦能下的互聯網科技巨頭，以及AI廣告、AI Agent、AI視頻生成、商業化自動駕駛等落地速度較快的AI應用賽道。