比特幣價格仍在10萬美元上方震盪，暫未見有突破之際，摩根士丹利財富管理策略師Denny Galindo曾以四季形容加密貨幣的周期，並認為目前正處於秋季，但是否秋季的尾聲，是否會延長？正是加密貨幣圈的核心爭論點。

大摩在最新一期的《市場洞察》（Thoughts on the Market）播客中，該行兩位分析師就加密貨幣的趨勢作出討論。其中Galindo指出，就加密貨幣而言，宏觀層面的解釋實為M2貨幣供應周期。全球M2貨幣供應量呈現四年周期的加速與減速模式，而比特幣往往與此周期高度吻合，當M2加速時比特幣趨於上漲，當M2減速或下降時比特幣則趨於下跌。

而加密貨幣目前處於春、夏、秋、冬四季中的秋季，這個長達一年的秋季或已進入尾聲，當秋季是象徵着收割節季時，目前正是獲利的時機，從過往的經驗看，秋季通常在11月30日前後結束，有時提前數周，有時延後數周。加密貨幣周期會否打破既有模式，是目前加密圈的核心爭論點。

該行研究部美國經紀、資產管理和交易所主管Michael Cyprys補充，近期監管數字資產框架明朗化，例如近期的《天才法案》（Genius Act）集中穩定幣的規範；加上ETF的進展也降低機構投資者的參與門坎，讓加密貨幣更容易納入傳統投資組合，讓機構對比特幣與加密貨幣的觀點正在演變。 在投資產產配置方面，大摩資產管理建議對風險中規中矩的投資者，可配置0-2% 資產於加密貨幣；進取型可配置0-3%；高風險型可配置0-4%，該行並不主張完全迴避加密貨幣。