智通財經APP獲悉，光大證券發佈研報稱，2025年進入秋季以來，隨着氣溫逐漸下降，各地流感病例呈現明顯上升態勢。同時，流感病原學監測結果也與往年有明顯區別，2025年第44周，共檢測流感樣病例檢測標本20321份，其中陽性標本以A(H3N2)為主。近期流感疫情上升態勢明顯，可能引發社會公衆和市場關注度的提升，從而帶動防治和檢測流感產品的需求增長。建議關注流感疫苗、病毒檢測、感冒藥與特效藥等方面的投資機會，此外也建議關注血製品等應對複雜態勢的防疫手段。

光大證券主要觀點如下：

近期流感疫情的發病率有所上升

根據國家流感中心發佈的流感週報，2025年第44周(2025年10月27日-2025年11月2日)，南方省份哨點醫院報告的ILI%(「Influenza-LikeIllness」的縮寫，指「流感樣病例」，下同)為4.6%，高於前一週水平(4.1%)，高於2022年和2024年同期水平(3.1%和3.3%)，低於2023年同期水平(5.9%)。2025年第44周，北方省份哨點醫院報告的ILI%為5.1%，高於前一週水平(3.7%)，高於2022年，2023年和2024年同期水平(2.5%，4.4%和3.5%)。

流感樣病例佔比顯著高於歷史同期，毒株變遷提示流感大年風險

2025年進入秋季以來，隨着氣溫逐漸下降，各地流感病例呈現明顯上升態勢，今年流感疫情可能呈現比以往年份更加嚴峻的態勢。流感病原學監測結果也與往年有明顯區別，2025年第44周，共檢測流感樣病例檢測標本20321份，其中陽性標本以A(H3N2)為主。流行毒株相較往年有所變化，這可能增加突破羣體免疫屏障的風險。雖因毒株變遷、羣體免疫等因素，無法提前預測呼吸道病毒感染會否流行，但流感流行趨勢形成後往往會延續數週，提示2025年流感大年風險。

投資建議

1)流感疫苗：國內滲透率仍然較低，流感高發可能帶來疫苗需求轉旺。流感疫苗是誕生全球重磅品種的黃金賽道，但這一領域在國內仍處於滲透率較低的狀態，未來仍有巨大的成長空間。隨着2025秋冬季降溫，流感高發季來臨，預計流感疫苗終端需求可能轉旺，相關企業的業績和市場關注度將得到有力提振，建議關注華蘭疫苗(301207.SZ)、百克生物(688276.SH)、金迪克(688670.SH)。

2)病毒檢測：呼吸道感染病毒鑑別診斷的需求有望帶動相關公司業績增長。目前新冠病毒感染仍時有發生，隨着秋冬季的到來，甲型流感病毒、乙型流感病毒和呼吸道合胞病毒等也逐漸活躍。由於呼吸道病毒感染後的症狀表現相似，快速、準確的鑑別診斷，對於後續的針對性治療具有重要意義。有呼吸道病毒檢測產品的公司有望受益，建議關注英諾特(688253.SH)、聖湘生物(688289.SH)、博拓生物(688767.SH)、萬孚生物(300482.SZ)等。

3)感冒藥及特效藥：25Q4感冒藥需求進入旺季，有望迎來銷售與發貨的轉機。目前國內流感疫情上升趨勢明顯，25Q4感冒藥需求有望超市場預期，新冠疫情期間形成的社會庫存有望出清，且隨着呼吸道病原體多聯檢產品和便捷型診斷產品的陸續上市，患者有望及時針對性用藥，相關特效藥企業的業績將得到強勁支撐。建議關注衆生藥業(002317.SZ)、華潤三九(000999.SZ)、康緣藥業(600557.SH)、方盛製藥(603998.SH)、濟川藥業(600566.SH)、以嶺藥業(002603.SZ)、東陽光藥(06887)、健康元(600380.SH)、特一藥業(002728.SZ)等。

風險提示

市場需求低於預期的風險；競爭格局惡化的風險。