智通財經APP獲悉，第一上海發布研報稱，依然看好貝殼-W(02423，BEKE.US)在「一體」業務穩健發展和行業滲透率的提升、以及「三翼」業務鞏固公司穿越房地產後周期韌性的能力。預計公司未來三年的調整後淨利潤分別為57.6億、76.8億及96.7億元，給予2026年16倍PE，加上公司持有廣義現金後得出目標價60.0港元/22.8美元，維持買入評級。

公司關注品質、規模、效率的正循環，降本增效帶來的效率優化逐步顯現。2025Q3，公司加大回購力度，斥資約2.8億美元進行股票回購，按年增加38.3%。2022年9月以來，公司累計回購金額約23億美元，回購股數佔比約11.5%。在大力回購力度的基礎上，公司的廣義現金餘額仍維持在人民幣約700億元，現金儲備堅實。