來源：能源研發中心
後市觀點
沒有徵兆的，油價突然上演極限反轉，從正常的回調升級成為崩盤大跌，WTI原油暴跌超4%！
布倫特、SC原油也均跌超3%，這與金銀銅的強勢形成了鮮明對比。而就在前一交易日油價啱啱創了近三周來的最大單日漲幅，但周三下午開始油價開始回調地煉增大，隨着晚間歐佩克公布了11月月報油價開始崩盤大跌，歐佩克在年末這個時間點終於承認了原油市場面臨少量的過剩，這沖銷了歐佩克產量下降的影響，蓋過了其他利多因素，讓油價走出了讓人想象不到的突然暴跌。顯然這不不僅僅是歐佩克月報的原因，但這絕對是一個讓油價暴跌的導火索，此前歐佩克一致強調市場健康，需求良好，後市展望穩定，但隨着其觀點的調整，讓市場情緒反應過度，累積的利空擔憂情緒充分宣泄，油價出現了無抵抗的單日暴跌。
晚間歐佩克月報顯示，在提升了增產基準計劃增產13.7萬桶/日的的背景下，歐佩克+ 10月份原油產量平均為4302萬桶/日，比9月份減少7.3萬桶/日，這讓市場意外，此前各機構預計歐佩克+增產量可能低於實際增產計劃，但實際情況歐佩克+是產量按月下降。月報公布後油價承接了此前的回落走勢繼續短線下挫，如果市場供應緊張，歐佩克產量低於預期會成為利多，但月報之後油價不漲反跌，顯然市場將歐佩克計劃增產實際減量的差異理解為坐實原油市場面臨供應過剩壓力。另外下午國際能源署在周三發布的年度《世界能源展望》報告中，修改了此前認為原油會在2030年 達峯的觀點，認為全球石油和天然氣需求可能持續增長至2050年，這一預測背離了該機構先前對清潔能源快速轉型的預期，也意味着需求下滑不至於此前預測的那麼快速。
福特號打擊羣到達到達加勒比海，美軍在加勒比地區集結的兵力超過1.5萬人，是幾十年來規模最大的一次，深感存亡危機的委內瑞拉總統馬杜羅指令全面進入作戰準備狀態。另據消息人士透露，英國暫停與美國共享有關加勒比海地區所謂「販毒船」的情報，因為英國認為這些襲擊是非法的，並且不想成為美國在該地區進行軍事打擊的「幫兇」。美媒評論稱，這標誌着英國與其最親密盟友和情報共享夥伴的重大決裂。雖然有地緣層面福特號打擊羣到達到達加勒比海，軍事威脅籠罩委內瑞拉。還有導致歐洲柴油暴漲的因對俄製裁讓自身能源供應堪憂的影響，但所有這些都敵不過歐佩克月報帶來的影響。隨着油價周三暴跌，對多頭士氣形成了嚴重打擊，但這樣的突然急跌可能也讓不少還在繼續等待時機沽空的投資者錯失了入場時機。雖然我們一直是明確的看空油市立場，但總體來看油價持續暴跌風險較小，周三晚間的暴跌更像是前期連續被抑制的看空情緒的宣泄，油價大概率還是會延續區間震盪，只是震盪區間從過去三周的窄幅區間下沿擴大到年內低位支撐區域，後期油價預計仍會有反覆行情出現，從操作上建議繼續把握逢高沽空機會，注意節奏把握。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收跌2.55美元，跌幅4.18%，報58.49美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌2.45美元，跌幅3.76%，報62.71美元/桶；INE原油期貨收跌3.39%，報450.8元。
【2】美元指數跌幅0.01%，報99.47；港交所美元兌人民幣跌幅0.03%，報7.1034；美國十年期國債跌幅0%，報112.98；道瓊斯工業指數漲幅0.68%，報48254.82。
近期要聞
【1】歐佩克將其對全球石油市場的估計從赤字轉為過剩，原因在於美國產量超出預期，而歐佩克本身也增加了供應。該組織在其最新的月度報告中表示，在此期間，世界石油產量每天超出了需求50萬桶，而一個月前的估計為短缺40萬桶。周三發布的報告還指出，歐佩克+聯盟上季度產出的原油量超過了估計所需的量。沙特阿拉伯一直在引導該聯盟加速恢復今年被暫停的供應，以求奪回全球市場份額。但該聯盟成員本月首次表現出放緩該戰略的跡象，同意在2026年第一季度暫停進一步增產。該組織援引季節性需求放緩為由，儘管許多分析師警告全球市場將出現顯著的供應過剩。展望2026年，歐佩克的數據確實顯示將出現盈餘，儘管規模比其他預測機構更為溫和。
歐佩克月報：儘管歐佩克+達成了增產協議，但歐佩克+ 10月份原油產量平均為4302萬桶/日，比9月份減少7.3萬桶/日。
歐佩克日產量：9月修正為2843萬桶，10月為2846萬桶，較上月增加3萬桶。二手資料顯示，沙特10月原油產量增加4.3萬桶/日，至1000.3萬桶/日。委內瑞拉10月原油產量減少0.7萬桶/日，至95.6萬桶/日。阿聯酋10月原油產量增加0.7萬桶/日，至336.1萬桶/日。伊拉克10月原油產量增加3.4萬桶/日，至409.8萬桶/日。利比亞10月原油產量減少3.0萬桶/日，至128.3萬桶/日。剛果10月原油產量增加0.1萬桶/日，至26.4萬桶/日。
歐佩克月報：中國石油製品淨進口（變化）：9月為增加3萬桶/日至1249萬桶/日，8月為增加37萬桶/日。印度石油製品淨進口（變化）：9月為增加16萬桶/日至457萬桶/日，8月為減少4萬桶/日。美國石油製品淨進口（變化）：10月為減少106萬桶/日至403萬桶/日，9月為減少76萬桶/日。
歐佩克月報：2025年全球原油需求增速預測為130萬桶/日（此前預計為130萬桶/日）。2026年全球原油需求增速預測為138萬桶/日（此前預計為138萬桶/日）。預計2026年全球對歐佩克+原油的需求平均為每天4300萬桶（較先前預測下調10萬桶/日）。
【2】【IEA：全球油氣需求可能持續增長至2050年】
國際能源署（IEA）周三表示，全球石油和天然氣需求可能持續增長至2050年。這一預測背離了該機構先前對清潔能源快速轉型的預期，並預示世界很可能無法實現氣候目標。在周三發布的年度《世界能源展望》報告中，IEA根據現行各國政策情景預測，到本世紀中葉石油需求將達到每日1.13億桶，較2024年消費水平增長約13%。該機構預計，到2035年全球能源需求將增長90艾焦耳——較當前水平上升15%。報告指出，2025年新建液化天然氣（LNG）項目的最終投資決策出現飆升。到2030年，年產能約3000億立方米的新建LNG出口設施將投入運營，標誌着可用供應量將增長50%。在現行政策情景下，受數據中心和人工智能發展帶來的電力需求增長驅動，全球LNG市場規模將從2024年的約5600億立方米擴大至2035年的8800億立方米，並於2050年達到1.02萬億立方米。
【3】俄羅斯總統普京與哈薩克斯坦總統託卡耶夫本周將在莫斯科會晤，商討燃料費合作事宜，以及美國製裁對在哈開展業務的俄羅斯石油巨頭的影響。會談之際，克里姆林宮正面臨對盧克石油和俄羅斯石油公司的更嚴格限制，這兩家企業上月均遭到特朗普政府制裁。
盧克石油持有哈薩克斯坦田吉茲和卡拉恰甘納克項目的股份，這些項目由西方巨頭運營，且仍依賴裏海管道聯盟（CPC）進行出口。由俄羅斯部分控制的CPC今年早些時候曾短暫中斷，當時莫斯科關閉了其三個繫泊站中的兩個，使哈薩克斯坦的原油出口能力暫時減半。
哈薩克斯坦的石油出口大部分經由俄羅斯，該國與莫斯科保持着密切關係，同時謹慎避免直接支持其俄烏衝突。託卡耶夫還一直在爭取西方投資並深化與美國的合作。他上周與其他中亞國家領導人一同訪問華盛頓，被視為實現經濟關係多元化和減少對俄羅斯依賴的一步。普京的發言人德米特里·佩斯科夫表示，俄方「極有興趣」聽取託卡耶夫對這些會晤的說明。在國內，哈薩克斯坦也在推進旨在完全繞開俄羅斯基礎設施的項目，包括一條美歐支持、穿越裏海的光纖電纜和電力線路。這再次體現了託卡耶夫在莫斯科與西方夥伴之間的平衡策略——當前雙方正爭奪在中亞的影響力。目前，哈薩克斯坦的石油仍通過俄羅斯港口運輸——但託卡耶夫似乎決心確保這種情況不會一直持續下去。
責任編輯：趙思遠