核心觀點
A股市場綜述
周五（11月14日）A股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指低開後震盪上行，盤中滬指在4034點附近遭遇阻力，午後股指震盪回落，盤中醫藥、光伏設備、燃氣以及房地產等行業表現較好；半導體、電子化學品、非金屬材料以及貴金屬等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。創業板市場周五震盪回落，創業板成分指數全天表現弱於主板市場。
後市研判及投資建議
周五A股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指低開後震盪上行，盤中滬指在4034點附近遭遇阻力，午後股指震盪回落，盤中醫藥、光伏設備、燃氣以及房地產等行業表現較好；半導體、電子化學品、非金屬材料以及貴金屬等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為16.52倍、50.18倍，處於近三年中位數平均水平上方，適合中長期佈局。兩市周五成交金額19805億元，處於近三年日均成交量中位數區域上方。當前A股市場正處於一個重要的轉換時點，上證指數圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，市場風格再平衡仍將延續，周期與科技有望輪番表現。操作上宜均衡配置，投資者可採取"順周期+科技成長"的均衡配置策略，把握結構性機會。預計短期市場以穩步震盪上行為主，建議投資者保持合理倉位，避免追漲殺跌，密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向，及時調整投資策略。短線建議關注電池、醫藥、光伏設備以及銀行等行業的投資機會。
風險提示：海外超預期衰退，影響國內經濟復甦進程；國內政策及經濟復甦進度不及預期；宏觀經濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關係變化帶來經濟環境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。
報告正文
1. A股市場走勢綜述
周五（11月14日）A股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指低開後震盪上行，盤中滬指在4034點附近遭遇阻力，午後股指震盪回落，盤中醫藥、光伏設備、燃氣以及房地產等行業表現較好；半導體、電子化學品、非金屬材料以及貴金屬等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。創業板市場周五震盪回落，創業板成分指數全天表現弱於主板市場。上證綜指收市報3990.49點，跌0.97%，深證成指收市報13216.03點，跌1.93%，科創50指數下跌2.72%，創業板指下跌2.82%。深滬兩市全日共成交19805億元，較前一交易日有所減少。
從盤中熱點來看，兩市超過六成個股下跌，其中燃氣、醫藥商業、石油、公用事業以及航運港口等行業漲幅居前；半導體、電子化學品、非金屬材料、貴金屬以及電子元件等行業跌幅居前。化學制藥、中藥、燃氣、房地產開發以及航運港口等行業資金淨流入居前；半導體、化學制品、電子元件、通信設備以及電網設備等行業資金淨流出居前。
2. 後市研判及投資建議
周五A股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指低開後震盪上行，盤中滬指在4034點附近遭遇阻力，午後股指震盪回落，盤中醫藥、光伏設備、燃氣以及房地產等行業表現較好；半導體、電子化學品、非金屬材料以及貴金屬等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為16.52倍、50.18倍，處於近三年中位數平均水平上方，適合中長期佈局。兩市周五成交金額19805億元，處於近三年日均成交量中位數區域上方。當前A股市場正處於一個重要的轉換時點，上證指數圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，市場風格再平衡仍將延續，周期與科技有望輪番表現。操作上宜均衡配置，投資者可採取"順周期+科技成長"的均衡配置策略，把握結構性機會。預計短期市場以穩步震盪上行為主，建議投資者保持合理倉位，避免追漲殺跌，密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向，及時調整投資策略。短線建議關注電池、醫藥、光伏設備以及銀行等行業的投資機會。
（文章來源：中原證券）