IT之家 11 月 16 日消息，華爾街日報昨日（11 月 15 日）發佈博文，報道稱全球人工智能投資熱潮正面臨嚴峻的現實考驗。儘管科技巨頭投入創紀錄的資金建設數據中心，但物理基礎設施的瓶頸日益凸顯，關鍵設備（如變壓器）嚴重短缺，產能已預訂至 2028 年，電力需求更是未來 10 到 15 年才能解決的難題。

IT之家援引博文介紹，科技公司和初創企業正以前所未有的速度投資人工智能，高盛分析師甚至稱，用於建設新數據中心的資金「幾乎是無限的」。

這種狂熱直接轉化為對 AI 超級計算機相關硬件的創紀錄支出，涵蓋了從芯片、服務器到暖通空調系統、變壓器和發電廠的整個產業鏈。

數據中心能量需求

然而，這場看似無限的投資熱潮，正開始撞上物理世界的堅硬壁壘。

關鍵設備交付成瓶頸

AI 基礎設施的擴張速度，正受到關鍵設備交付能力的絕對限制。摩根大通指出，大量數據中心仍處於規劃階段，開發商們正在努力確保土地和獲得許可，這被業內人士形容為一種「淘金熱心態」。

更嚴峻的是，即使解決了土地問題，如何將這些數據中心接入電網和光纖，並找到合適的租戶，依然是巨大挑戰。許多跟風進入的投資者並未充分理解其中的風險。

供應鏈瓶頸是制約 AI 發展的核心障礙之一。以連接電網必需的變壓器為例，高盛分析師指出，這種設備目前全球性短缺。

電力需求未來 10 到 15 年才能解決

美國最大的電力設備製造商之一 GE Vernova 的首席執行官 Scott Strazik 證實，公司到 2028 年的產能已幾乎全部被預訂。

美國數據中心建設現狀（按建設或規劃年份劃分，單位：千兆瓦容量）

來自人工智能雲產品和服務的收入

人工智能基礎設施在其收入中所佔的份額也越來越大

他強調，滿足美國未來的電力需求並非未來五年的任務，而是一個需要 10 到 15 年才能解決的長期問題。這意味着，即使資金充裕，AI 基建的物理建設速度也無法隨心所欲地加快。

投資回報面臨考驗

鉅額投資最終需要市場買單，這構成了 AI 面臨的另一重考驗。摩根大通的一項財務模型預測，到 2030 年，全球 AI 基礎設施的總投資將高達 5 萬億美元。

為了給投資者帶來 10% 的合理年回報，AI 產品和服務必須每年額外創造 6500 億美元的收入 —— 這一數字是蘋果公司年收入的 1.5 倍以上。這相當於全球每一位 iPhone 用戶每月為 AI 產品額外支付約 35 美元。

儘管分析師認為，廣告和高附加值的企業級 AI 服務有望成為收入來源，但市場能否在短期內形成如此龐大的付費規模，目前仍是未知數。