路透北京/倫敦11月13日 - 受國內供應增加和國外價格上漲推動，中國2025年銅出口量將創下紀錄新高，10月的出口量將超過10萬噸，為有史以來的第三次。

據兩位跟蹤貨運的業內人士預測，上個月中國可能至少運出了 10 萬噸精煉銅。這將使 2025年迄今為止的出口量達到創紀錄的580,000噸以上，超過去年全年的456,060噸。

**利潤豐厚的套利**

中國冶煉廠和貿易商被歐美的高價吸引到海外，特別是今年早些時候，由於貿易商押注華盛頓將對銅徵收關稅，紐約商品交易所(COMEX)的銅溢價飆升。

Benchmark Mineral Intelligence 分析師 Albert Mackenzie 說："倫敦金屬交易所(LME)和 Comex 之間的套利使全球市場變得異常緊張。"

即使在白宮豁免精煉銅關稅之後，溢價仍然高到足以吸引貨物進入美國。

2025年1月至9月，中國出口到美國的精煉銅總量為164,226噸，而2024年全年為16,763噸。

跟蹤出口情況的一位業內人士表示，在 10 月份出口的逾10萬噸銅中，約有 4 萬噸將被送入 LME 倉庫，另有4萬噸非中國原產銅被轉售到美國，還有2萬噸將運往東南亞。

**歐洲溢價上漲**

根據倫敦證券交易所集團(LSEG) Workspace 的數據，LME 銅價比 10 月初上海期貨交易所 LMESHFCUc3 的價格高出多達 3,234 元（454 美元）/噸，這使得出口成為一個有吸引力的選擇。

當地供應商在歐洲市場報出的較高溢價引發了市場對更具成本競爭力的中國貨物的興趣。

一家中國銅冶煉廠表示，正在考慮每月向歐洲出口幾百噸精煉銅。

BMI 的Mackenzie表示，中國冶煉產能的大幅增長也為強勁的出口提供了支持。

中國今年的精煉銅產量將創下歷史新高，因為冶煉廠試圖通過提高銅礦石的加工量來提取金銀副產品，並從創紀錄的貴金屬價格中套現，從而增加收入。

包括艾芬豪礦業(Ivanhoe Mines) IVN.TO和美國自由港麥克默倫銅金礦公司(Freeport-McMoRan) FCX.N旗下礦山在內，一些大型礦山出現意外中斷，中國以外地區的礦石供應受限。(完)

(編審 王燦)

((can.wang@thomsonreuters.com; 86-10-56692078;))