金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，2025年前三季度宏觀經濟運行整體平穩，機械行業上市公司業績保持良好增長，合計實現營業收入18924億元，同比+8.43%；合計實現歸母淨利潤1399億元，同比+12.82%。25Q3機械行業上市公司實現收入6739億元，同比+ 10.63%；淨利潤412億元，同比+12.82%。2025年前三季度機械行業整體毛利率22.21%，同比-0.24pct；淨利率7.39%，同比+0.43pct。25Q3毛利率21.93%，同比-0.58pct，環比-0.59pct；淨利率6.12%，同比+0.12pct，環比-1.18pct。2025年前三季度期間費用率為13.90%，同比-0.78pct；25Q3期間費用率為14.56%，同比-0.58pct，環比+1.59pct。建議2025年下半年重點關注（1）新質生產力孕育下的新一輪設備投資機遇，包括人形機器人、低空經濟、可控核聚變等；（2）內需復甦疊加出口穩中向好的工程機械；（3）內需復甦下的順週期通用設備板塊。