關於「AI泡沫」的警告聲愈發密集。
據最新消息，安聯首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）在演講中對人工智能（AI）熱潮發出了嚴厲警告：「投資者應該為AI領域出現重大個人損失做好準備」。高盛、摩根士丹利此前也警告稱，隨着主要AI科技公司的估值達到歷史高點，美股市場可能出現回調。另外，越來越多的企業高管們也對「AI泡沫」產生了擔憂情緒。
據媒體彙編的數據，本月迄今，外國投資者已從韓國股市撤資近46億美元，成為區域內遭拋售最嚴重的市場之一。另據日本交易所集團的數據，截至11月7日，外國投資者淨賣出價值23億美元的日本本土股票。這表明，外資對亞洲AI概念股的熱情正在消退。圍繞高估值的擔憂日益加劇，同時，市場對聯儲局12月降息的預期減弱，也抑制了全球的風險偏好。
一則嚴厲警告
在最新的演講中，埃利安（Mohamed El-Erian）對AI熱潮發出了嚴厲警告。
他指出，投資者應該為AI領域出現重大個人損失做好準備。他還預計會出現大量「信貸事故」。
埃利安表示，他曾與諾貝爾經濟學獎得主邁克爾·斯賓塞（Mike Spence）合作評估了AI的繁榮，並得出結論，認為市場正在經歷「理性泡沫」：雖然AI創造的總價值巨大，投資者採取風險投資策略並因高回報而「過度投資」是合理的，但泡沫背後也隱藏着陰暗面：會有淚水和損失。
他指出，此次泡沫的某些特徵與過去的投機時期如出一轍，例如互聯網泡沫時期，當時一些公司為了吸引資本，會給自己的業務貼上標籤，只是現在這一標籤變成了「人工智能」。而進一步助漲泡沫的是，一些「基礎型公司」也吸引了大量投資，但「並非所有公司都能成功」。
埃利安認為，一個關鍵問題是對AI普及推廣的重視程度不足——即如何以全面有序的方式將AI引入工作場所。與中國和阿聯酋等國不同，美國目前缺乏全面的普及推廣政策。他補充說，如果普及推廣處理不當，AI的全部潛力將無法實現。
關於企業採用，埃利安指出了他對主流企業思維模式的擔憂，即目前主要將AI視為「成本最小化工具」。他認為，AI的真正潛力在於提高勞動效率，並充當「生產力推動者」。如果美國正確處理了普及問題，由此帶來的生產率顯著提高可能會讓貨幣政策比原本寬鬆。
近段時間以來，市場一直在考慮這樣一種觀點，即太多的資本湧入AI熱潮，導致收入和實際利潤前景不明朗，高估值也因此受到質疑。
事實上，到目前為止，有關估值過高的警告大多來自投資者和金融界領袖。高盛CEO所羅門（David Solomon）和摩根士丹利CEO泰德·匹克（Ted Pick）警告稱，隨着一些主要科技公司的估值達到歷史高點，可能出現回調。
關於「AI泡沫」的擔憂
值得注意的是，越來越多的企業高管也對「AI泡沫」產生了擔憂情緒。
在里斯本舉行的網絡峯會科技大會上，德國AI企業DeepL的首席執行官Jarek Kutylowski表示：「我認為這些評估在某些地方被誇大了，有跡象表明泡沫即將出現。」
Picsart首席執行官Hovhannes Avoyan一針見血地指出：「我們看到很多人工智能公司在沒有任何收入的情況下，估值卻非常高。」
另外，市場還對AI領域的鉅額資本支出表示擔憂。風險投資公司Accel最新發布的報告顯示，預計到2030年，新建AI數據中心的容量將達到117吉瓦，這意味着未來五年內將有約4萬億美元的資本支出。
根據Accel的報告，大約需要3.1萬億美元的收入才能抵消這筆資本支出。
今年以來，英偉達、OpenAI等巨頭已經宣佈了一系列價值數十億美元的交易，旨在開發世界各地的數據中心容量，以滿足不斷增長的需求。
Novo Capital的管理合夥人Ben Harburg表示，大型科技公司正在討論的未來投資數字可能被誇大了。
Ben Harburg說道：「我們聽到了一些瘋狂的頭條數字，說需要多少能源，需要多少芯片。但我認為，與前端、實際的產品前端相比，這可能更像是一個泡沫在發酵。」
就連OpenAI聯合創始人、首席執行官薩姆·奧爾特曼也承認：「我認為我們開始意識到，數據中心可能過於繁榮了。」
儘管對「AI泡沫」存在擔憂，但科技行業仍看好AI的長期潛力。Lyft首席執行官David Risher表示，考慮到AI的潛在影響，有理由保持樂觀，但也承認存在風險。
David Risher說道：「讓我們明確一點，我們絕對處於金融泡沫之中。因為這是一項不可思議的革命性技術。沒有人想掉隊。」
科技公司的首席執行官們還談到了他們對2026年企業對AI需求的展望。Kutylowski表示，當前有很多需求，也有很多興趣，大量企業正在「努力採用」AI。
責任編輯：韋子蓉