金吾財訊 | 國信證券發研報指，三生製藥(01530)在 2025 年 STIC 會議上公佈 707 聯合化療治療 1L NSCLC 的臨牀2 期研究數據。該機構表示，1）近日，三生製藥在 STIC 會議上公佈 707 聯合化療治療 1L NSCLC 的臨牀2 期研究數據，數據顯示 707 聯合化療在 sqNSCLC 和 nsqNSCLC 中均具備良好的有效性和安全性，支持707 聯合化療繼續在 1L NSCLC 中開展臨牀 3 期研究；2）輝瑞公佈 707 全球臨牀策略，第一波近期臨牀試驗的核心為兩項3期關鍵臨牀（NSCLC 1L；mCRC 1L），並將於近期啓動 5 項研究，包括：ES-SCLC 1L 的ph2/3 研究，NSCLC中聯合 ADCs 的 ph1/2 研究，mHCC 的 ph1/2 研究，mUC 的 ph1/2 研究和 mRCC 的ph1/2 研究。輝瑞的第二波開發計劃預計在 2026 年底前將新增 10 個適應症的臨牀試驗和 10 種以上新型組合方案，目標用707替代現有標準治療的 PD-(L)1 抑制劑和 VEGF 抑制劑，成為新的基石療法；同時探索與ADC 的聯用，開發無化療方案，並將其應用拓展至新輔助治療和輔助治療等早期治療場景。公司創新藥臨牀快速推進，完成重磅對外授權交易，業績保持穩健增長。考慮到707對外授權已經落地，該機構上調盈利預測，預計2025-2027年公司的歸母淨利潤為99.55/28.75/32.12億元(前值23.8/27.1/30.7億元)。三生製藥的核心產品快速推進全球臨牀開發，維持「優於大市」評級。