裕元集團(00551)漲近3%，截至發稿，漲2.3%，報15.99港元，成交額2870.42萬港元。

　　天風證券（601162）發佈研報稱，2025年第三季度，製造業務展現其經營韌性，雖受淡季影響盈利能力按季仍有提升。全球消費景氣呈現穩健發展，美國市場返校季銷售優於預期，然而新一輪的關稅政策及地緣政治動盪繼續帶來不確定性，導致經營環境面臨諸多挑戰。儘管面臨對等關稅相關負面影響，第三季度裕元集團優質訂單組合持續推升平均單價，部分抵銷出貨量下跌對製鞋營收的負面影響。該行預計公司四季度FOB仍有望保持正增。

　　瑞銀表示，裕元集團第三季度代工廠(OEM)收入及淨利潤分別為14.34億、1.09億美元，較該行預期高出62%，主要原因是毛利率高於預期。基於現金流折現法(DCF)，該行將裕元目標價從16港元升至18港元，因瑞銀將其2025至2027年的淨利預測上調5%至6%，以反映代工業務毛利率優於預期。