這兩年，Z世代漸成消費主力，為熱愛與共鳴「買單」趨勢愈發明顯，「演唱會經濟」、「穀子經濟」的火爆正是最佳印證。在這一背景下，文娛行業正經歷結構性變革，而行業龍頭公司的財報也成為洞察市場走向的重要窗口。11月13日晚間，大麥娛樂（01060）披露更名後首份財報：2026財年上半年實現收入40.47億元，同比增長33%；歸母淨利潤5.2億元，同比增長54%，業績表現亮眼。
在智通財經看來，此前更名本身即體現了大麥娛樂對市場趨勢的敏銳把握，而此次中報進一步展現了其「娛樂+AI」戰略轉型的成效——公司已形成多元業務協同發力的發展格局。這其中，演出內容與科技業務和IP衍生業務表現尤其突出，期內收入分別為13.39億元、11.60億元，同比增長分別達到了15%、105%，成為驅動業績增長的核心引擎。
「娛樂+AI」戰略精準契合市場脈搏與產業趨勢
今年5月21日，大麥娛樂正式發佈了「娛樂+AI」戰略，聚焦「現實娛樂」生態，深度呼應了消費期待與行業演進趨勢。此次中報的亮眼表現，印證了大麥娛樂新戰略已取得了良好的開局。
在演出業務方面，票務基本盤持續夯實，大麥平臺交易總額（GMV）穩中有升，繼續領跑行業。
大麥平臺用戶規模突破3億，保持全球行業領先地位，覆蓋電影、演唱會、音樂節、話劇、脫口秀、展覽、體育、旅遊等40+細分品類，接入影院12000+、場館20000+、熱門景點項目10萬+，成功實現從演出票務平臺向全品類一站式娛樂票務平臺的轉型。
橫向對比來看，以AI技術為核心驅動的新大麥APP，正圍繞「快、全、準、近」的服務體系，加速成為現實娛樂消費領域的超級入口。
同時，堅持「頭部精品」與「破圈、平價、普惠」戰略並重的演出內容投制業務也展現出了強勁的增長動能。報告期內，相繼推出了《2025阿那亞·蝦米音樂節》、《易烊千璽2025演唱會「礐嶨」》、音樂劇《六個說謊的大學生》等多個高品質演出項目，帶動現場娛樂內容收入同比增速超50%。
大麥演出已經逐步擺脫對單一票務收入的依賴，形成內容與票務協調驅動的營收結構。
IP衍生業務同樣迎來爆發式增長，這其中，阿里魚作為核心業務單元表現突出，收入及利潤指標同比均實現翻倍。轉授權業務方面，截至期末阿里魚已經與數百個國內外優質IP以及數千家品牌和渠道商家達成合作；IP零售品牌運營業務方面，期內阿里魚聯合上游版權方及潮玩品牌方開設了多家國內首店。
例如，今年9月在上海揭幕的吉伊卡哇中國大陸首家線下官方旗艦店，開業即引發消費熱潮，這不僅充分驗證了頭部IP的巨大市場潛力，同時也體現了阿里魚超強的IP變現和全鏈路服務能力。
電影科技及投資製作宣發平臺業務穩紮穩打。大麥娛樂出品與主宣發的電影《捕風追影》表現亮眼，上映一週在豆瓣開出8.1的成龍電影第二高分，累計票房突破12億元，成功摘得2025暑期檔票房季軍。
劇集業務收入規模增至4.84億元，同比增長顯著，期內多部高口碑高討論度劇集播出，儲備項目超20部，為後續內容供給奠定了基礎。
一系列的業務進展清晰的表明，大麥娛樂正在以內容IP為核心驅動，以業務創新和用戶價值為錨點打造現實娛樂生態發展體系。在智通財經看來，未來，隨着「娛樂+AI」戰略的深入推進，大麥娛樂將形成更加穩固的差異化競爭優勢，為公司業績持續增長帶去更具確定性、更廣闊的源頭活水。
多元化業務佈局書寫文娛產業新增長範式
在文娛產業深度調整的背景下，企業必須與時俱進、順勢而為。也正是得益於戰略上的前瞻性佈局，大麥娛樂才逐步構建起了覆蓋全產業鏈的現實娛樂生態體系：上游以內容創制為核心，着力打磨IP；中游依託大麥APP、淘票票、燈塔實現票務觸達與數字化宣發；下游通過影院等打通線下放映市場，同時藉助阿里魚拓展IP變現渠道，最終以數據驅動與生態協同重塑娛樂產業的效率與價值鏈條。
而這條覆蓋了演出、IP衍生、影視投資製作與科技創新等領域的多元化佈局，不僅增強了公司的抗風險能力，也為其持續的增長注入了發展動能。
更值得注意的是，大麥娛樂的增長邏輯已不侷限於本土市場。面對日益增長的跨境觀演需求，公司正在以東南亞和日韓為起點，積極佈局國際業務，向全球用戶提供一站式的購票、觀演服務平臺。
11月14日，「大麥國際（MAISEAT）」正式官宣上線，面向全球用戶提供海內外演唱會、體育賽事、音樂節、戲劇等各類熱門演出的購票、觀演服務，這標誌着大麥國際戰略已經邁出了票務平臺出海的第一步，未來將成為具有全球性競爭力的現實娛樂集團。
目前，招商證券指出，大麥娛樂依靠線下娛樂與IP雙輪驅動，已經成長為綜合性娛樂集團，並給予「強烈推薦」評級；銀河證券分析師團隊認為，大麥娛樂作為國內現場娛樂龍頭，深度受益行業擴容與供給側優化，並依託品類拓展與出海打開成長空間，同樣給出「推薦」評級。同時，摩根士丹利也給予大麥娛樂「增持」評級，高盛首予大麥娛樂「買入」評級及目標價1.38港元。
再結合大麥娛樂更名以來股價的持續上行，可見資本市場對其稀缺投資價值和戰略路徑的高度共識。而這份新出爐的財報成績單，也進一步強化了市場對大麥娛樂未來發展的信心。基於當前業務的良好發展態勢，可期待的是接下來進化中的大麥娛樂將持續以高成長性兌現預期。