智通財經APP注意到，儘管今年美元與美股水平變化的相關性備受關注，但高盛集團策略師認為，更值得關注的關聯在於美元與芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）之間的關係。

過去五年間，美元通常與VIX指數呈正相關，而VIX是衡量標普500指數預期波動率的常用指標。當美股波動加劇時，避險貨幣美元往往走強，反之亦然。但這一關係在今年初發生轉變，且在2025年大部分時間內呈現相反態勢。如果美國股市恐慌情緒上升，美元很可能同步下跌。

包括Michael Cahill和Karen Reichgott Fishman在內的高盛團隊週三指出："僅關注外匯與標普500指數的關係，會掩蓋美元揮之不去的脆弱性，這種脆弱性在近幾個月其與波動率指數的相關性中更為明顯。"

高盛強調美元與股市波動率的關聯，該行表示："美元吸引力的下降在其與波動率指數的相關性中更為明顯，儘管近日走勢看起來更為'正常'。"

Bloomberg美元現貨指數與VIX指數的90天相關性