金吾財訊 | 招銀國際受邀參加2025百度(09888)世界大會（11月13日），大會重點內容總結如下：1）百度發布文心大模型5.0，並持續推動AI應用加速落地，主要方向包括核心產品重構（搜索、文庫、網盤），以及開發新產品並推動功能升級（如數字人、無代碼開發工具、商用超級智能體）；2）發布新一代崑崙芯M100和M300芯片，提及目前崑崙芯已在多行業落地交付，並對崑崙芯未來的產品推出規劃給出較為詳細的更新；3）更新蘿蔔快跑運營數據，其服務已經覆蓋全球22座城市，周度全無人訂單數已經達到25萬，全球出行服務次數超1700萬，並指引將持續推動全球擴張。

該機構認為，百度核心廣告業務及在手現金是支撐公司估值的關鍵因素，而未來雲業務運營指標上更清晰的能見度、自動駕駛出租車及AI相關新業務釋放更多進展、在手現金的使用方式進一步優化以提高股東回報將有望推動公司估值重估。該機構基於SOTP估值模型的目標價為148.4美元，維持「買入」評級。