智通財經APP獲悉，11月20日，尚德機構（STG.US）公佈了2025年第三季度未經審計的財務業績。報告期內，公司實現營收5.23億元人民幣，同比增長6.5%；淨利潤1.25億元，同比增長40.5%；淨利率為24.0%，較去年同期提升5.8個百分點。這已是尚德機構連續第18個季度保持盈利。在成人教育行業整體進入理性增長週期的背景下，公司憑藉穩健的財務表現與清晰的戰略節奏，展現出長期經營韌性與跨週期能力。

尚德機構管理層表示，成人教育行業正邁入高質量發展的新階段。「對我們而言，增長的核心已不再是單純的規模擴張，而是效率、創新與長期價值的平衡。過去幾個季度，我們持續優化組織結構與運營管理，通過更精準的課程佈局和穩健的現金流管理，使增長更加紮實可持續。未來，我們將繼續以用戶需求為中心，推動數字化轉型與組織能力提升，構建更具韌性的教育服務體系。」

經營確定性：從擴張優先到盈利優先

2025年，中國成人教育行業正經歷一場深刻的結構重塑。經歷資本驅動的高速擴張與週期性調整後，行業增長邏輯正從「速度優先」轉向「質量優先」。企業的核心競爭力不再取決於流量與投放，而在於能否構建長期穩定的盈利能力與經營效率。

尚德機構的表現清晰地印證了這一趨勢。繼第二季度實現營收5.39億元、淨利率23.5%後，公司在第三季度再度取得穩健成績——營收5.23億元，同比增長6.5%；淨利潤1.25億元，同比增長40.5%；淨利率提升至24.0%。連續多個季度實現規模化盈利，使尚德成為成人教育賽道中少數能夠以「確定性」應對週期波動的企業之一。

這種確定性，來自過去兩年的系統性重構。公司圍繞「效率、質量、價值」三大核心維度推進組織升級：

市場端，通過ROI動態監測與數據建模，實現獲客預算的精細化分配，將投放策略從「量」轉向「質」，本季度銷售費用同比下降7.7%；

組織端，深化扁平化與數字化協同，縮短決策鏈條、提升執行效率，本季度運營費用同比下降5.5%；

教學端，模塊化課程設計與智能教研工具的應用，使課程開發週期縮短近一半，內容更新更精準高效，毛利率攀升至88.5%，同比提升5.2個百分點。

尚德機構財務負責人表示：「第三季度業績凸顯了公司對盈利增長和運營質量的專注。通過精細化管理與結構優化，公司已建立起穩健的經營槓桿，同時保持對創新與教學質量的持續投入。健康的現金流、靈活的組織效率以及以學習者為中心的產品理念，將成為公司在新階段持續保持競爭力的關鍵支撐。」

在成人教育迴歸經營基本面的背景下，「規模盈利」正成為衡量企業成熟度的新分界線。增長的質量，取決於現金流健康度、創新延展性與學員生命週期價值，而非短期的收入波動。

人羣確定性：在結構變遷中錨定未來

如果說經營確定性代表企業內部的穩健結構，那麼人羣確定性則決定市場的長期空間。隨着中國老齡化進程加快，中老年羣體的教育與文化需求正從「被動市場」轉變為「主動增長點」。

根據波士頓諮詢集團（BCG）數據，2025年中國45歲以上人口規模已達6.4億，佔總人口45%；預計到2030年將上升至49%。其中，60至74歲的銀髮羣體2025年約2.3億人，2030年預計達到2.6億。這一龐大人羣的精神文化需求正在快速釋放，「銀髮學習」正成為成人教育領域最具長期確定性的增長板塊。

尚德機構較早洞察到這一趨勢。自2020年起，公司將「銀髮學習」作為戰略重點，打造覆蓋45歲以上人羣的學習生態體系。從興趣課程到生活技能，從藝術審美到文化體驗，構建了多層次、系統化的學習場景。課程體系採用分級教學模式，邀請知名藝術家與學者參與內容設計；教學形式融合「線上+線下+社羣」模式，提供沉浸式學習體驗。據公司內部數據，部分課程的復購率已達60%至70%。

與此同時，公司積極探索「教育+文旅」的融合場景。通過與電視臺、文化機構及旅行社合作，尚德推出高端銀髮遊學項目，由學者團隊設計課程線路，將藝術教學與文化體驗相結合，幫助學員在學習中拓展社交與精神空間。公司還計劃推出系列公益與文化項目，如鄉村學校支教、書畫比賽、春節文化活動等，鼓勵中老年用戶在學習中重塑生活價值與社交網絡，讓教育成為情感與文化的連接紐帶。

尚德機構的銀髮學習板塊，不僅延伸了教育的邊界，也驗證了公司「深耕長期人羣價值」的戰略邏輯——不依賴價格戰與渠道投放，而以內容質量與文化厚度形成品牌信任。教育的意義，從知識傳遞轉向精神創造，這種穩健而深耕的增長路徑，正在為「銀髮經濟」的可持續發展提供可複製的範式。

未來確定性：從AI賦能到組織的自進化

尚德機構的第三個確定性，來自組織自我進化的能力。經過多年的數字化重構，公司已將AI技術從工具層應用，轉化為貫穿運營全鏈條的底層能力，使智能化成為組織運行的核心機制。

與行業普遍的「AI敘事」不同，尚德更關注智能技術的結構性作用——它不是附屬的應用，而是推動課程研發、教學服務、運營決策與成本控制協同演進的系統引擎。AI的價值不僅體現在降本增效，更在於賦予組織學習、反饋與優化的能力，從而實現「自進化」。

在教學端，智能教研系統可根據學員學習數據自動生成內容優化方案，提高課程匹配度與完成率；在運營端，「數據經營中臺」實現銷售、服務與成本數據的實時打通，使決策週期從「周級」壓縮至「分鐘級」；在管理端，AI協同系統可自動生成任務計劃與執行追蹤，大幅提升跨部門協同效率。據內部數據顯示，AI輔助自動化作業批改覆蓋率已超過70%，批改速度提升8倍，準確率超過95%，顯著減輕教師重複勞動。

AI的應用同樣在用戶端展現價值。本季度，公司上線智能學習助手模塊，為學員提供7×24小時的個性化學習支持，圍繞知識點進行答疑與複習強化，尤其幫助中老年學員鞏固記憶、增強學習自信。在實操類課程中，AI助手將課堂內容與真實場景結合，幫助學員將知識轉化為實踐能力，有效緩解「學用脫節」的行業痛點。

管理層表示：「技術的真正價值在於讓組織成長得更穩健、更高效。智能化手段不僅優化了教學與運營，更推動了公司從經驗驅動向數據驅動、從管理控制向協作效率的轉型。」

從經營到人羣，再到組織，尚德機構正在形成一個系統性的增長閉環。穩健的盈利結構、清晰的人羣價值與智能驅動的組織能力，共同構築了公司的長期增長三角。在成人教育行業步入成熟階段的今天，這種「以穩健為基、以智能為翼」的增長模式，正成為衡量教育企業長期競爭力的新標準。