來源：金十數據
一位頂級經濟學家直言，全球市場此番大拋售，實屬「一系列利空消息的致命匯聚」，並警告投資者，短期內市場很難好轉。
一位頂尖經濟學家表示，當前全球市場拋售潮是由「一系列不利消息的致命巧合」所引發，並且預計短期內情況不會好轉。
隨着市場即將迎來星期五，投資者的情緒低迷。本週，歐美和亞洲市場普遍遭遇阻礙，VIX波動率指數也隨之飆升。
麥格理銀行的蒂埃裏·威茲曼（Thierry Wizman）在本週給客戶的報告中指出，這種負面情緒並非由某一單一因素造成。相反，它是各種「致命巧合」的壞消息——更準確地說，是投資者不願看到的消息——共同作用的結果。
首先是美國的基準利率。在2025年全年，投資者一直堅信聯儲局將在年內進行降息，其中對12月降息的預期幾乎已被市場消化。然而，鑑於政府停擺期間聯邦數據的缺乏，近期聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的表態轉為鷹派。
根據芝商所（CME）的「聯儲局觀察」工具顯示，12月降息的可能性已從一個月前的94%降至撰寫本文時的47%，市場傾向於認為利率將維持在當前水平不變。這將帶來一系列連鎖反應：消費者在聖誕購物季前夕不會迎來最後一次喘息機會，而企業也無法獲得更便宜的借貸成本來激勵它們開啓新的投資。此外，還有一個小問題是，維持利率不變可能會激怒白宮，有可能重新點燃圍繞聯儲局獨立性的緊張關係。
威茲曼寫道，在「一系列不利消息」清單上的還有：「其次，有越來越多的證據表明，幾個關鍵經濟體——英國、歐盟和日本，經濟增長正在放緩。」「第三，主要財政政策決策和計劃（例如日本、英國）出台前的不確定性，以及伴隨而來的某些海外政治動盪（例如法國、英國）。」
對英國經濟發展軌跡的擔憂正在加劇，該國在今年第三季度僅實現了微弱的增長。同樣，財政大臣裏夫斯也面臨越來越多的質疑，關於她即將公佈的預算計劃如何平衡應對不斷上升的赤字，同時又不疏遠企業或消費者的政策。
法國正面臨着與其政府赤字相關的類似問題，而在日本，不確定性則源於首相高市早苗即將進行的財政公告。在日本最近一個報告期國內生產總值（GDP）收縮1.8%之後，高市早苗正面臨着出台更大規模預算方案以支持經濟增長的呼籲。
到目前為止，盟友間的不確定性尚未給美元帶來通常可以預期的提振。威茲曼補充道：「美元只是這些不利趨勢的小幅受益者，並且直到過去兩天，它纔開始重新成為一個‘避險天堂’，甚至跑贏了瑞郎和日元，這兩種貨幣今天都有所走弱。」
壞消息可能繼續湧現
威茲曼補充說，可能需要更多壞消息才能讓聯儲局改變論調：「儘管這些不利敘事目前主要在美國以外漂浮，但很難想象從現在到年底，美元的弱勢會重新出現，除非美國股市出現更急劇的下跌，導致聯儲局再次轉變態度並聽起來‘鴿派’。」
還有許多即將發佈的數據可能會進一步驚動投資者——其中最受關注的就是明天公佈的就業報告。
經濟學家警告說，這份報告也可能助長當前不利消息的敘事。RSM首席經濟學家喬·布魯蘇拉斯（Joe Brusuelas）寫道，他預計9月份的就業報告將增加5萬個工作崗位。
布魯蘇拉斯補充說，儘管表面上是積極的，但「報告的內部細節將顯示，隨着經濟努力創造保持美國勞動力條件穩定所需的5萬個工作崗位，高薪行業的勞動力需求正在減弱。」
他還預計7月和8月的就業估計將向上修正，使報告中的就業崗位接近10萬個——這應該是個好消息，對嗎？
但別高興得太早。他補充道：「如果9月份的估計顯示出穩健的向上修正，則可能會進一步削弱市場對聯儲局12月政策會議上任何潛在降息的預期。」
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責任編輯：劉萬里 SF014