來源：資管網

　　贛鋒鋰業董事長李良彬預測，若2026年碳酸鋰需求超過30%，甚至達到40%，價格可能突破15-20萬元/噸。儲能產業爆發和新能源車高景氣度成需求新引擎，庫存持續下降已顯現供需缺口，鋰市場正迎來週期轉折點。

鋰價平靜水面之下暗流湧動，供需天平正悄然從過剩向平衡轉折，儲能產業的爆發性增長可能成為改變局面的關鍵變量。

　　「如果2026年碳酸鋰需求增速超過30%，甚至達到40%，短期內供應無法平衡，價格可能會突破15萬元/噸甚至20萬元/噸。」在第十屆動力電池應用國際峯會（CBIS2025）上，贛鋒鋰業董事長李良彬對未來鋰價走勢做出預測。

　　這一判斷基於詳細的供需分析。李良彬指出，2025年全球碳酸鋰需求從原預計的145萬噸上調至155萬噸，但供應能力達170多萬噸，導致約20萬噸的過剩，價格因而持續低迷。

　　2026年，這一局面將發生轉變。需求預計增長30%至190萬噸，而供應僅增加25萬噸左右，供需基本平衡，價格有探漲空間。

　　01  市場現狀：從過剩到短缺

　　此前，市場普遍認為，2025年碳酸鋰市場仍面臨供應過剩壓力。2025年全球碳酸鋰供應能力超過170萬噸，而需求約為155萬噸，20萬噸左右的過剩量壓制了價格表現。

　　這一過剩局面主要源於前期產能的集中釋放。南美鹽湖、非洲鋰礦項目產能持續釋放，國內鋰資源開發穩步推進，共同推動了供應增長。

　　市場已顯現變化信號。碳酸鋰期貨價格在近期顯著上漲，截至11月14日，碳酸鋰主力合約價格漲至87360元/噸，逼近年內高點。

　　更關鍵的是庫存持續下降。截至11月6日，碳酸鋰樣本週度庫存總計12.4萬噸，較前一週減少3405噸，延續加速去庫態勢。

　　供需缺口已經顯現。有期貨公司研報顯示，10月碳酸鋰供需差為-12582噸，11月預計擴大至-16845噸。

　　02  儲能爆發與新能源車共振

　　需求側正發生結構性變化。儲能產業已成為鋰需求的新引擎。2025年前三季度，中國儲能電芯產量達355.1GWh，同比增長57.5%。

　　儲能電芯庫存快速下滑，庫銷比已由2月份的1.83降至目前的0.8，供應持續偏緊。儲能需求的強勁增長受益於政策推動。《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027年）》設定的裝機目標為儲能規模增長提供了積極引導。

　　新能源汽車市場同樣保持高景氣度。10月全國新能源乘用車批發銷量達162.1萬輛，同比增長18.5%，環比增長8.5%。

　　政策變化也刺激了需求釋放。受明年購置稅減免政策調整預期影響，部分購車需求提前至今年四季度，帶動動力電池訂單顯著增加。

　　下游排產數據印證了需求強勁。2025年10月中國三元前驅體開工率升至54.48%，環比增長。整個中國鋰電產業鏈11月的排產預計達到209GWh，創歷史新高。

　　03  供應增長有限與不確定性

　　供應側面臨增長瓶頸。2026年全球碳酸鋰供應預計僅增加25萬噸左右，這一增速可能難以滿足需求增長。

　　江西梘下窩鋰礦的復產進展備受關注。該礦每月產量約7000噸碳酸鋰，約佔國內鋰鹽供應的10%。雖然近期取得了合規手續的關鍵進展，但在復產前仍需完成一系列審批流程，具體復產時間尚不確定。

　　進口供應呈增長趨勢。智利10月碳酸鋰發運中國規模達到16210噸，環比增長46%，預計中國12月進口有望增加。

　　但長期來看，全球優質鋰資源獲取難度加大，地緣政治風險和環保要求提高，制約了供應端的快速擴張。2026年全球碳酸鋰產能自然增長率有限，新增供給主要來自非洲礦山和中國鹽湖提鋰，但這些項目都面臨各自挑戰。

　　04  2026年價格展望：20萬元並非天方夜譚

　　2026年碳酸鋰市場將從過剩轉向平衡。李良彬預測，基準情形下，需求增長30%至190萬噸，供應增長25萬噸左右，供需基本平衡，價格有上漲空間。

　　價格暴漲的關鍵條件是需求增速能否超過30%。如果需求增速達到40%，供需缺口將急劇擴大，價格可能突破15萬元/噸甚至20萬元/噸。

　　這一判斷有其合理性。目前碳酸鋰庫存持續下降，供需缺口已經顯現。若2026年儲能和新能源汽車需求持續超預期，而供應增長有限，價格上行壓力將加大。

　　成本支撐也是重要因素。隨着高成本產能出清，行業成本中樞上移。當前鋰價在8萬元/噸左右，已接近部分高成本產能的成本線，這對價格形成一定支撐。

　　供需平衡表的測算支持李良彬的判斷。2026年碳酸鋰需求預計190萬噸，如果需求增速達到40%，需求將超過200萬噸，而供應僅能增加25萬噸左右，供需缺口將顯著擴大。

　　05  產業鏈影響與未來趨勢

　　碳酸鋰價格波動將影響整個鋰電池產業鏈。對下游動力電池和新能源汽車企業而言，碳酸鋰價格上漲將直接推高生產成本。

　　面對潛在的價格變局，產業鏈企業正在積極應對。頭部電池企業通過一體化佈局降低風險，加大鋰資源掌控以平抑價格波動。

　　定價機制也在優化。部分企業將鋰原料定價週期調整得更為頻繁，提升對市場價格波動的響應速度，緩解成本錯配壓力。

　　技術變革同樣在加速。固態電池、鈉離子電池等替代技術研發持續推進，但短期內，這些技術難以大規模應用，不會改變碳酸鋰的供需格局。

　　在碳酸鋰市場可能迎來價格變局的背景下，具備資源自給率優勢的企業將更具競爭力。上游鋰資源企業可能受益於價格回升，而中下游企業需應對成本上升挑戰。

　　鋰市場正站在週期轉折的節點。隨着儲能產業爆發和新能源汽車持續增長，2026年可能成為碳酸鋰市場的轉折之年。

　　李良彬的預測警示了鋰價上行風險。若需求增速超預期，碳酸鋰價格可能迎來強勁反彈。這一潛在變局將影響整個鋰電池產業鏈競爭格局。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：凌辰