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內存價格暴漲可能擠壓消費電子產品製造商戴爾和惠普的利潤
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師週一在一份報告中警告說，數據中心需求上升帶來的全球內存芯片價格飆升可能會推高戴爾、惠普和宏碁等消費電子產品製造商的成本，並對其利潤構成壓力。
該券商估計，最近幾個月，動態隨機存取存儲器和NAND（兩種常用的存儲芯片）的價格已經飆升了50%到300%，理由是大科技公司推動建立人工智能基礎設施的需求，以及多年來對NAND製造的投資不足。
MS警告說，內存短缺的情況非常嚴重，未來兩個季度的內存滿足率可能會低至40%。
該券商指出，戴爾DELL.N和惠普HPQ.N面臨的壓力最大，因為它們的DRAM風險較高，利潤較薄，而Pure StoragePSTG.N和蘋果AAPL.O則因成本控制和合成價格上漲而得到較好的保護。在亞洲，宏碁2353.TW和華碩2357.TW看起來很脆弱，而聯想0992.HK和Giga-Byte則受益於規模和採購策略，因為它們在採購組件方面有更強的議價能力。
內存佔硬件物料成本的 10%至 70%，這使得原始設備製造商(OEMs) 和原始設計製造商(ODMs) 在這些價格變動面前處於高度風險之中。
摩根士丹利估計，內存成本每上升 10%，毛利率就會下降 150 個基點，如果不加以抵消，每股收益就會下降 15%。即使有所緩解，2026 年的盈利也可能比他們的共識低 11%。
DRAM 現貨價格在短短兩個月內飆升了 260%，是上一輪上漲週期的三倍，而企業硬件預算預計在 2026 年僅增長 1.6%，是幾年來增長最慢的一次，因為企業 IT 負責人準備以更高的價格購買更少的產品或推遲升級。
(克里蒂卡-蘭巴)
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