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正當特斯拉摩拳擦掌、加緊準備FSD進軍中國智駕市場之時，小馬智行和文遠知行兩家國內自動駕駛技術公司則選擇在港股進行IPO，藉助資本力量加快研發以及拓展市場的步伐，進一步提升競爭力。國內自動駕駛市場決戰就在眼前。

本文出品|禾顏閱車工作室

撰文|張大川

編輯|禾 子

全文2773字

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對於智能網聯汽車來說，駕駛輔助/智能駕駛將成為左右用戶購買的關鍵因素之一。以問界為代表的自主品牌新勢力能夠強勢崛起，將原本屬於BBA的部分市場份額爭奪過來的主要原因就是，其可以提供比傳統豪華品牌更好的智駕體驗。

但值得關注的是，外資車企也同樣在智駕領域投入大量的資源。尤其是特斯拉，其掌門人馬斯克就公開表示中國監管機構將在明年初全面批准特斯拉的高級駕駛輔助系統，而這個就是我們所熟知的特斯拉的拳頭產品——「全自動駕駛」（FSD）。雖然FSD仍然需要人類駕駛員持續監督車輛行駛並準備好隨時接管，但FSD在功能體驗上將帶來和現有的AutoPilot完全不同的體驗。這也預示着外資車企在駕駛輔助/智能駕駛領域開始吹響反攻的號角。

△特斯拉FSD或在明年正式登陸中國市場

特斯拉借FSD反擊

在啱啱過去的10月份，特斯拉在國內銷量表現比較一般，其零售銷量僅為26006輛，同比下降35.76%，環比下降63.64%，創2022年11月以來新低。

雖然這個和特斯拉季度初生產車型更多用來出口的銷售節奏有關，並且其在9月份國內零售量突破6萬輛達到新高，但是特斯拉在國內面臨競爭對手的持續圍剿也是一個不爭的事實。除了蔚來、小米、理想等品牌的純電車型分流了不少銷量，讓很長時間沒有新車型上市的特斯拉遭遇了銷量增長瓶頸以外，特斯拉在國內遲遲無法部署FSD成為另外一個重要因素。這導致特斯拉車型的智駕體驗在一定程度上落後於國內同級別競品。

△特斯拉在國內的競爭力逐漸被削弱

不過，這種局面有望在明年初迎來改觀。按照馬斯克的說法，特斯拉FSD在中國已經獲得了部分批准，有望在在明年2月或3月左右有望獲得全面批准。屆時，特斯拉在智駕方面的短板，將在第一時間被補上，中國市場的銷量也將迎來一波增長。為了能夠在國內銷售FSD，馬斯克曾經在2024年4月親自飛赴北京，同中國相關主管部門進行會談。然後也官宣了和百度達成地圖和導航的合作協議，並在測繪安全和個人隱私方面滿足了中國政府的合規要求。目前來看，萬事俱備，就只欠審批的東風了。

△特斯拉急於借FSD來重拾銷量增長態勢

除了中國市場之外，馬斯克也在持續向歐洲監管機構施壓，希望推動FSD在歐洲的落地。有數據顯示，2025年前十個月，特斯拉在歐洲市場銷量同比下滑約30%以上，並且沒有任何翻轉的跡象。如果可以獲得歐洲監管當局的審批，在歐洲的公共道路上使用FSD，將是特斯拉可以打的一張王牌。

中國智駕公司向資本市場「借血」

在FSD即將進入國內市場的消息公佈前，內地自動駕駛領域還發生了一件大事，就是小馬智行（02026.HK）和文遠知行（00800.HK）兩家頭部公司同一天在港股完成了IPO。

對這兩家公司來說，實現了美股+港股的兩地上市，將可以降低一些不可控因素對公司孖展產生影響。赴港上市，不僅因為港股的上市門檻相對較低，而且未來通過港股通，也可以通過「港股通」引入內地投資者的資金。但略顯尷尬的是，這兩家公司在港交所上市首日並沒有迎來太多的追捧，相反卻均遭遇破發，跌幅均超9%，盤中甚至一度跌超過13%。

目前，這兩家企業股價依然處於下行階段。11月14日，文遠知行港股收盤價為19.80港元，跌幅超過4%。目前該股處於破發狀態，上市以來累計跌幅26.94%。小馬智行港股收盤價報93.00港元，跌幅13.89%，目前該股也處於破發狀態，上市以來累計跌幅33.09%。

△小馬智行和文遠知行同一天在港股上市

出現這個情況的最主要原因之一還是和兩家公司的主營業務有關。當下，無論是小馬智行還是文遠知行都把重心放在自動駕駛出行服務上。文遠知行的核心產品包括自動駕駛出租車、自動駕駛小巴、自動駕駛貨運車、自動駕駛環衛車以及高階智能駕駛方案（WePilot）。小馬智行的重心在自動駕駛出租車和自動駕駛卡車兩個領域。這些業務的本質需要自建車隊。而自建車隊的重資產模式，意味着自動駕駛技術公司需要在前期投入大量的資金。2024年，小馬智行淨虧損達到19.67億元，文遠知行也虧損了25.17億元。大量的資金投入，在短期內卻難以產生可觀的利潤，因此開盤破發、股價下跌在情理之中。

△Robotaxi業務需要企業大量投資燒錢

那麼即便如此，像小馬智行和文遠知行依然願意投入大量的資源在自動駕駛出行領域，主要出於兩方面的原因：

一方面，擴大車隊規模，尋求業務盈利。自動駕駛出行業務，規模化運營是能夠實現盈利的關鍵。在運營前端，小馬智行搭建Robotaxi遠程協助平臺，實現了1:20的人員管理效率，即1位遠程人員可管理20臺車輛。隨着車隊規模更大，小馬也就離開盈虧平衡點更近。

另一方面，自動駕駛技術，未來更多還是數據的競爭。誰能夠掌握更多高質量的數據，誰就將在算法迭代上佔據一個優勢位置。因此，對於自動駕駛技術公司來說，運營更大規模的車隊，就意味着可以為自己找到一個可靠的可以持續產生有用數據的渠道。

因此，無論是小馬智行還是文遠智行，都要咬牙堅持。此外，如果Robotaxi業務能夠取得成功，那對於其在國內各大主機廠「兜售」智駕服務也將起到一個很好的示範作用。

自動駕駛大洗牌不可避免

除了不斷去比拼算法的表現，看誰能夠率先達成真正的L3或者L4以外，還有兩個維度的考驗也需要各大整車企業和自動駕駛技術公司關注：成本和監管。

成本競爭。特斯拉FSD除了表現讓人眼前一亮之外，其由於不採用激光雷達技術而使得其智駕方案在成本上擁有不小的優勢。像蔚來、小鵬自研智駕芯片的目的之一也是為了能夠降低採購英偉達Thor芯片成本。這次在港股上市的小馬智行，其最大的亮點在於其今年4月份全球首發的第七代L4自動駕駛軟硬件系統。和上一代產品相比，其自動駕駛套件總成本下降70%，其中激光雷達成本下降68%，車載計算單元成本下降80%。未來，在競爭激烈的市場中，是否在自動駕駛技術方案的成本上擁有優勢，將成為決定車企競爭力的關鍵所在。

△蔚來小鵬為了降低自動駕駛成本，甚至不惜自研芯片

監管挑戰。為了確保國內自動駕駛領域的健康平穩發展，糾正行業亂象，今年4月，工信部召開智能網聯汽車產品准入及軟件在線升級管理工作推進會，要求不得使用「自動駕駛」「高階智駕」等模糊宣傳詞，統一稱為「組合輔助駕駛」（L2級）。未來可以預見的是，國內會對L3和L4級自動駕駛出臺更為嚴格的准入門檻，釐清駕駛員和車企的邊界。因此無論是整車企業還是自動駕駛技術公司，都需要更加紮實地做好產品本身。如果輕易觸碰監管紅線，可能會遭遇非常嚴厲的後果。

點評

曾幾何時，特斯拉被視為鯰魚，激活國內新能源汽車市場。而如今，特斯拉FSD再度進入中國汽車市場，將再度攪動國內智能汽車市場。除了整車企業需要積極應對以外，國內的一衆自動駕駛技術企業，也需要儲備足夠的子彈，準備來迎接新的挑戰。可以想象的是，2026年和2027年，國內自動駕駛行業連帶整車企業將迎來一次深度洗牌。自動駕駛這張牌，將成為決定企業去留的最後一塊試金石。

（本文系《禾顏閱車》原創，未經授權，不得轉載）