（以下內容從開源證券《電子行業週報：摩爾線程上市在即、沐曦IPO獲批，國產算力進入快車道》研報附件原文摘錄）

市場回顧：國內電子板塊持續承壓，美國政府停擺結束週五科技股反彈本週（2025.11.10-2025.11.14）受美股科技股回調及存儲漲價持續發酵等因素影響，電子科技股資金持續承壓，具體來看，本週電子行業指數跌4.44%，其中消費電子跌5.49%、半導體跌3.97%，光學光電跌0.81%。海外科技方面，美國政府停擺結束，受降息預期和停擺結束預期兌現影響，週五美股跌後反彈，納斯達克本週跌0.45%、恒生科技跌0.42%，英偉達漲1.07%，AMD漲5.68%，蘋果漲1.57%，存儲公司表現持續優秀，閃迪漲6.13%，美光漲3.75%。

行業速遞：國產芯片加速上市和新品迭代，缺電成為北美AI基建瓶頸

終端：機器人板塊持續催化，AI眼鏡雙十一銷量同比高增。機器人板塊催化持續，智元機器人完成股改，11.11特斯拉據報道正擴建其得州工廠，2027年投產1000萬臺機器人。智能眼鏡方面，京東發佈XR和智能眼鏡雙十一戰報，AI拍攝及顯示眼鏡成交量同比增長10x。iPhone17Air銷量不及預期，據TheInformation報道將推遲其下一代Air產品。

算力：國產GPU上市進程推進，英偉達下一代GPU Rubin進入量產。國產側，11.13百度發佈崑崙芯M100和崑崙芯M300以及天池256超節點和天池512超節點，沐曦IPO獲批，摩爾線程發佈招股說明書。海外側，AMD指引未來3-5年整體營收CAGR超過35%，英偉達Rubin GPU已進入產線。

存力：AI需求強勢，存儲漲價愈演愈烈，三星本月漲價60%。三星本月提高了某些內存芯片的價格，較9月份漲價幅度達60%。受蘋果存儲鎖價協議影響，鎧俠前三季度業績低於市場預期。旺宏計劃明年第一季度上調NOR Flash報價30%。武漢新芯近日完成財務資料更新，恢復IPO審核。

電力：北美數據中心缺點影響建設進程，英飛凌看好AI基建需求。全球最大的兩家數據中心開發商在英偉達公司總部所在地的項目，因當地電力公司未準備好供電可能閒置數年；英飛凌發佈2025財年業績表示AI基礎設施需求正大幅增加，並將該業務目標設定為15億歐元營收。

AI底座：中芯國際三季度業績超預期。SMIC第三季度營收171.62億元，同增9.9%；淨利潤為15.1億元，同增43.1%。Q3毛利率25.5%，超市場預期。

投資建議：本週，國產算力從底座到芯片催化事件較多，受存儲漲價影響端側整體回調較深，美股流動性注入有望恢復科技股漲勢。建議關注科技板塊前期調整較深且有催化的相關板塊標的：中芯國際、華虹半導體、寒武紀、海光信息、通富微電、兆易創新、普冉股份、德明利、藍思科技、立訊精密、歌爾股份、領益智造、珠海冠宇、工業富聯、華勤技術。

風險提示：AI產業發展不及預期、國際貿易不確定性風險、宏觀經濟發展不及預期。