11月17日，11月的最後一個完整交易周將為投資者帶來兩份關鍵財報以及9月份就業報告的恢復發佈，這些事件將為今年最後幾周的交易定下基調。

英偉達(NVDA.US)將於週三盤後公佈業績，沃爾瑪(WMT.US)將於週四上午公佈財報，這些結果將提供關於AI交易和美國消費者狀況的最新信息，這些因素在過去幾周既讓投資者興奮也令其謹慎。

過去一週，隨着政府停擺結束且投資者重新調整對12月降息的押注，美股從週四科技股領跌的拋售中艱難回升。以科技股為主的納斯達克綜合指數在波動的一週下跌0.4%，標普500指數幾無變動，道瓊斯工業平均指數微漲0.3%。

隨着美國有記錄以來最長的政府停擺終於在週三晚些時候結束，現在的問題是，當投資者和聯儲局官員獲得拖延已久的美國經濟數據更新時，經濟成本將是多少。

週四，政府將開始補發原定於10月3日發佈的9月就業報告，這是自9月以來美國勞動力市場的首次官方更新。然而，白宮官員上週晚些時候的評論表明，本月市場可能無法得到一份完整的報告。再加上聯儲局官員上週對進一步降息必要性持更謹慎的語調，這使市場對聯儲局下月降息的押注從板上釘釘變成了五五開的概率。

加密市場的潰敗也令比特幣週五在低點跌破9.5萬美元，幾乎抹平了這種全球最大加密貨幣的年內漲幅，令整個金融市場的情緒受挫。

除了英偉達和沃爾瑪的財報，未來幾天的業績日曆還將凸顯其他關鍵零售商業績，包括家得寶(HD.US)、塔吉特(TGT.US)、勞氏(LOW.US)、亞瑪芬體育(AS.US)和Gap(GAP.US)。

經濟數據仍將零散，全面恢復正常的數據發佈日程仍遙遙無期，但標普全球的製造業活動私人數據和密歇根大學11月消費者信心指數(均定於週五發佈)將是未來一週的主要亮點。

「疑點利益」

主要股指上週收盤持平。但對許多投資者來說，感覺糟糕得多。

週四，市場承壓，焦點大多集中在科技板塊。到了週五，投資者讀到關於甲骨文信用違約互換利差擴大的報道。本月以來，該股下跌近30%。

經過一週的動盪，這些股指或許為投資者提供了一些安慰，以科技股為主的納斯達克綜合指數收盤幾無變動。正如Truist Wealth首席投資官基思·勒納週五早在給客戶報告中寫道：「牛市仍然應該享受疑點利益。」

然而，今年的市場走勢也帶來自身的挑戰，在勒納看來，這為近期看到的一些緊張不安創造了條件，尤其是在投資者情緒方面。

特朗普宣佈「解放日」後市場大幅下跌，那只是七個月前的事情。

自那以來，標普500指數上漲近40%，納斯達克指數上漲逾50%。英偉達股價從當時的低點上漲逾一倍，超微半導體股價幾乎漲兩倍，美光股價幾乎漲三倍。自4月那波回調以來，標普500指數還未出現過5%的回撤。

「市場情緒正在迅速重置，這最終應該會為股市重新攀爬衆所周知的‘憂慮之牆’奠定基礎，」勒納寫道，他指出備受關注的AAII調查顯示，看跌情緒本週升至兩個月高點。

「回調從不讓人舒服，但它們是參與潛在更強勁長期股市回報的入場費，」勒納補充道。

而那些長期回報是由盈利驅動的，盈利在今年的大起大伏中表現堅挺。

隨着超過90%的標普500指數成分股公司公佈第三季度業績，盈利同比增幅有望達到13.1%。據FactSet的約翰·巴特斯稱，如果這個增速保持下去，將標誌着連續第四個季度實現兩位數增長。

「儘管可能出現進一步的疲軟——對於持股量偏低的投資者，我們會傾向於利用這種疲軟——但大量證據表明，科技板塊的長期增長故事依然完整，強勁的盈利勢頭為其提供支撐，」勒納表示。

這個論點將在本週英偉達的財報中受到考驗。