中金：本輪黃金牛市可能尚未結束，不排除明年突破5000美元

Odaily

2025/11/17

Odaily星球日報訊中金發布 2026 年展望稱，從歷史比較的角度看，本輪黃金牛市可能尚未結束。本輪黃金牛市的漲幅與持續時間，仍低於上世紀 70 年代和 2000 年代兩輪主要上漲周期。考慮到當前宏觀不確定性、全球儲備結構調整的長期性以及美元周期的潛在下行，我們認為黃金牛市尚未進入尾聲。除非聯儲局徹底結束寬鬆周期、或美國經濟重新進入「通脹下行+增長上行」的強復甦階段，否則黃金的中期上漲邏輯仍將維持。若當前趨勢延續，不排除金價明年突破 5,000 美元/盎司的可能。儘管牛市邏輯明確，但黃金確實是當前估值較貴的大類資產之一，可能增大資產波動，我們建議維持超配黃金，但減少追漲殺跌操作，採取逢低增配與月供的投資策略，更關注黃金的長期資產配置價值。(金十)

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