智通財經獲悉，11月18日，健合（H&H）國際控股有限公司(01112)公佈2025年前九個月未經審核營運數據。
截至2025年9月30日止九個月，健合集團實現營收同比增長12.3%至人民幣108.05億元，三大核心業務單元全面增長，繼續保持穩健的盈利水平與健康的經營現金流轉化。中國市場為集團營收的最大貢獻者，佔集團總收入的71.0%，同比增長20.6%；擴張市場表現亮眼，實現同比增長19.0%，其中亞洲9個擴張市場同比增長64.4%。
營養補充品繼續成為收入增長主引擎。成人營養及護理用品（ANC）、嬰幼兒營養及護理用品（BNC）、寵物營養及護理用品（PNC）三大業務中的營養補充品系列佔集團總收入的64.5%，其中維生素、草本及礦物補充劑以及寵物補充品分別實現6.0%及14.2%的收入同比增長。
集團致力於提供全家庭營養健康產品與服務，核心市場穩固領先地位，擴張市場持續強勁增長。ANC業務同比增長6.0%，得益於中國市場及擴張市場同比雙位數增長。BNC業務同比增長24.0%，其中中國內地嬰幼兒配方奶粉銷售增長35.2%。PNC業務同比增長8.2%，Zesty Paws快樂一爪保持北美市場領先，同比增長12.4%，Solid Gold素力高於中國內地銷售額增長8.0%。
集團持續優化資本結構與財務韌性。前三季度，健合集團穩步推進去槓桿化進程，於9月主動提前償還美元銀團貸款人民幣1.5億元（等值），並於10月進一步提前償還人民幣1.5億元（等值）美元銀團貸款，債務結構持續改善，孖展效率進一步提高。截至9月30日，集團現金儲備達人民幣17.4億元，維持穩健流動性，為集團穩健長遠發展提供堅實支撐。
ANC：全球穩健增長，Swisse中澳市場穩居No.1
ANC（成人營養與護理用品業務）在2025年前9個月營收達52.4億元，同比增長6.0%。Swisse斯維詩中國市場實現同比增長15.7%，佔集團ANC銷售額的70.6%。得益於ANC渠道拓展持續深化，線上跨境電商渠道銷售額增長23.1%，抖音渠道銷售額實現強勁增長77.7%，進一步鞏固Swisse斯維詩在中國內地整體VHMS市場排名No.1地位。
順應消費者健康需求的細分化與高端化趨勢，Swisse斯維詩持續深化「Swisse Mega Brand」品牌戰略矩陣，通過旗下高端細胞級營養品牌Swisse PLUS、營養食品品牌Swisse Me以及兒童健康品牌Little Swisse小小斯維詩，精準覆蓋不同年齡層與細分健康需求。其中心臟健康、抗衰老及排毒品類的Swisse斯維詩創新品類表現亮眼，以及Swisse PLUS和Little Swisse系列持續增長。
2025年9月，Swisse斯維詩開展主題為「自然健康，自有節奏」的新一輪品牌升級行動，攜手普通食品全球代言人迪麗熱巴共同打造主題TVC，通過生動的場景共鳴傳遞健康生活新主張，開啓品牌與消費者的深度對話新篇章。前三季度，Swisse斯維詩上市Swisse斯維詩第二代超光瓶、勻亮小粉瓶PRO，推出Swisse PLUS NAD+新生瓶PRO新品，以高端產品滿足消費者進階健康需求。憑藉創新產品矩陣與品牌影響力，在雙十一購物節期間，Swisse斯維詩繼續在天貓、京東、唯品會三大電商平臺穩居營養補充品類No.1，Swisse斯維詩穩佔薊類、魚油、口服美容行業銷量No.1，Swisse PLUS斬獲口服抗衰行業銷量No.1，Swisse Me於口香益生菌行業實現銷量No.1，進一步夯實Swisse斯維詩在中國內地線上VHMS市場No.1地位。
澳新市場持續穩居No.1，澳新本地市場穩健同比增長達8.9%。出口銷售受企業代購下滑影響，澳新市場收入整體同比下降19.4%。在新品發佈、品牌活動以及店內零售推動下，Swisse斯維詩領跑澳新本地市場。
Swisse斯維詩穩步推進國際化佈局。通過創新產品組合和渠道佈局，擴張市場實現同比雙位數增長。Swisse斯維詩在新加坡肝臟保健及男性健康市場排名No.1，以及在意大利的美容維生素、草本及礦物補充劑市場排名No.2。
BNC：合生元「渠道+品牌」雙輪驅動，超高端奶粉市場份額創新高
BNC（嬰幼兒營養與護理業務）在2025年前9個月營收達39.7億元，同比強勁增長24.0%。中國內地嬰幼兒配方奶粉銷售額同比增長35.2%，遠超同期整體嬰幼兒配方奶粉市場0.2%的零售跌幅。前三季度，合生元持續強化電商渠道及線下母嬰店渠道，有效推進新手媽媽教育佈局，合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額達16.4%，創歷史新高，並且在第三季度增長趨勢進一步加快，單季度市場份額上升至17.3%。
合生元把握市場趨勢，持續倡導「寶寶強大，自在當媽」育兒新理念，聯合渠道客戶打造新手媽媽教育場景，加強消費者連接。前三季度，合生元聯合全國各類母嬰連鎖門店及電商平臺啓動「寶貝節」，開展「春瘋派對」、「躺學大會」、「Cool Cool派對」等多元化營銷活動，深度觸達消費者並強化渠道粘性。並於10月聯合京東超市品牌日打造「超有戲派對」主題活動，通過多元化活動營造鬆弛的育兒氛圍，佈局雙十一購物節。通過高端化產品組合和精準營銷活動，雙十一購物節活動期間，全渠道銷售額實現顯著提升37%，創歷史新高，穩居嬰童營養行業領跑陣營。合生元嬰童益生菌、嬰童乳鐵蛋白、鼻敏益生菌三大核心品類持續霸榜渠道No.1。
合生元以強大產品力保持中國內地嬰童益生菌市場的領先地位。由於電商及嬰幼兒專賣店渠道保持增長，且藥房渠道在第三季度同比趨穩，截至2025年9月30日止三個月，嬰幼兒益生菌及營養補充品銷售額重拾強勁雙位數增長。得益於進一步完善細分產品組合，嬰幼兒益生菌及營養補充品銷售額跌幅收窄至2.3%。合生元不斷以科研和創新驅動產品升級，通過超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳鐵蛋白等益生菌新品矩陣，鞏固中國內地嬰童益生菌市場的領先優勢。
PNC：中國、北美市場穩健增長，深化「科學養寵」理念
PNC（寵物營養與護理用品業務）在2025年前9個月營收達15.9億元，同比增長8.2%。由於中國內地、北美及其他擴張市場的人口結構變化、寵物數量穩步增加，以及寵物營養產品高端化和寵物人性化趨勢的不斷發展，共同推動業務保持良好增長勢頭。在中國市場，Solid Gold素力高持續完善渠道優化及產品組合高端化調整，由於渠道由一般貿易電商轉向跨境電商的渠道調整，PNC中國市場同比增長8.0%。
Solid Gold素力高進一步強化品牌的年輕化與消費者情感連接。10月，以「科學養寵，源於愛」為主題，Solid Gold素力高攜手北京動物園明星熊貓「萌蘭」發起品牌聯名活動，通過跨界合作傳遞「科學養寵、自然營養」的理念，精準觸達新一代養寵人羣，成功打造年度寵物健康話題。並以創新產品實力與熱點話題，在雙十一購物節期間，Solid Gold素力高電商銷售額全渠道實現同比增長11%，新客同比增長12%。旗下高端主糧同比增長196%，排毛粉更強勢霸榜全渠道No.1。
北美市場穩健同比增長5.9%。Zesty Paws快樂一爪在亞馬遜、Chewy電商渠道以及沃爾瑪、PetSmart、Petco、Tractor Supply、Target、山姆會員店、CVS及Menards等主要零售商持續成功。作為美國最受認可的寵物補充品品牌之一，Zesty Paws快樂一爪在北美實現同比增長12.4%。同時，Solid Gold素力高將持續進行渠道優化及產品組合高端化戰略轉型，其中電子商務貢獻了82.3%的銷售額，高端化產品銷售額佔比達25.3%。
全年展望：夯實全家庭營養健康戰略，推動營養補充品高質量增長
健合集團將持續加大科學創新投入，堅定推進「全家庭營養健康」戰略佈局，依託科學實證優勢，驅動核心品牌與品類的可持續增長，精準滿足不同羣體的營養健康需求，穩固核心市場的領先地位。
ANC方面，中國內地市場將保持增長勢頭，Swisse斯維詩重點通過產品創新與線上渠道拓展，把握不斷變化的消費趨勢，鞏固其在整體VHMS市場的領先地位。此外，ANC澳新本地市場將保持穩健增長。同時，集團將借鑑新加坡及中國香港市場的成功經驗，持續發展擴張市場，推動Swisse斯維詩品牌的持續增長。
BNC方面，依託電商與母嬰線下渠道的成功經驗，嬰幼兒配方奶粉銷售額將維持增長勢頭，持續將新手媽媽教育作為核心策略，鞏固市場地位及份額。
PNC方面，該業務將延續當前增長態勢。在中國內地，Solid Gold素力高將進一步聚焦高端寵物食品與營養品，並加強跨境電商佈局，保持增長趨勢。在北美市場，Zesty Paws快樂一爪將持續執行全渠道戰略與品類創新，進一步推動增長。
健合集團首席執行官及中國區CEO李鳳婷女士表示：「展望全年，集團將持續推動去槓桿化，優化資本結構，支持未來增長。通過推動成人營養品、嬰幼兒奶粉以及寵物營養品的增長，並維持穩健的盈利水平，向成為全球高端營養與健康產業領導者目標不斷邁進。」