據英國《金融時報》報道，阿里巴巴聯合創始人兼董事會主席蔡崇信支持的藍池資本（Blue Pool Capital）正在為其旗下名為「河濱基金」（Riverside Fund）的私募股權基金募集7.5億美元。同時，藍池資本還在為旗下另一支「港畔基金」（Harborside Fund）額外募集5億美元，用於投資對沖基金及私募信貸基金。
這一舉動標誌着，一直主要管理蔡崇信、馬雲等阿里高管財富的藍池資本，正從傳統的家族辦公室向專業化資產管理平台轉型。
戰略轉型：從家族辦公室到開放平台
藍池資本此次募資行動，揭示了亞洲大型家族辦公室正在向專業化資產管理平台邁進的關鍵趨勢。
長期以來，藍池資本主要管理着蔡崇信、馬雲等阿里高管的大部分財富。2014年，即阿里巴巴上市之年，蔡崇信在香港發起了藍池資本。如今，藍池資本持有香港證監會發布的9號牌照（資產管理類），資產規模在2022年已超過500億美元（3600億元人民幣）。
啓動外部募資是藍池資本發展歷程中的一個重要戰略轉型：從管理內部資本邁向「外部資本管理平台」，以尋求新的增長路徑與更大規模的交易機會。這一轉型由藍池資本CEO Oliver Weisberg領導。
據悉，Weisberg畢業於哈佛大學，曾在中國大陸生活和經商多年，精通普通話。他曾任職於高盛亞洲特殊情況及主要投資部門，期間負責高盛對阿里巴巴的投資，並擔任阿里巴巴董事會成員。此外，他還是前城堡投資集團（Citadel）合夥人。
據知情人士透露，即將募集的河濱基金將用於直接投資全球範圍內的消費、金融及科技領域企業。該基金將尋求對企業價值在1億至10億美元之間的中型企業進行控制性或少數股權投資。
具體來看，河濱基金的三大投資方向已經明確：高端零售和生活方式品牌；金融科技、數字銀行和支付解決方案；人工智能和軟件即服務等技術領域。本輪河濱基金的目標LP包括家族辦公室、主權財富基金、養老金基金，預計將在2026年初完成首輪募集。
在與潛在LP的溝通中，藍池資本強調其獨特優勢：一是蔡崇信與阿里體系深厚的中國關係網絡；二是其CEO Oliver Weisberg在美國的資本圈與對沖基金圈的深厚人脈資源。黑石集團全球多元資產投資主管Joe Dowling評價道：「Blue Pool的優勢在於既有Oliver Weisberg的人脈，也有阿里巴巴的人脈。」
此次募資正值全球投資者重新審視中國市場之際。受過去兩年宏觀環境與外部不確定性影響，部分資金曾短期流出，但在2025年上半年出現迴流跡象，外資淨流入超過500億美元，顯示投資者對中國資產的風險偏好有所恢復。
EQT亞洲區主席Jean Eric Salata近日在一次活動上表示：「我看好中國市場。客戶正在尋求多元化投資，亞洲將成為這一趨勢的主要受益者，尤其是中國香港和內地。」
行業背景：全球私募市場的挑戰與機遇
藍池資本此次對外募資的行動，正是在全球私募股權行業面臨系統性困局的背景下展開的。
全球私募股權行業的「黃金年代」已經過去。在經歷了數十年的擴張之後，全球私募股權行業的管理資產規模去年出現自2005年貝恩諮詢開始追蹤該數據以來的首次下滑。截至2024年6月，該行業的資產規模按年下降2%，至4.7萬億美元。
過去10年，資本持續湧入把行業推至前所未有的體量，也埋下了「疲態」。如今，美國收購基金持有逾12，000家企業，按當前回款速度，LP約需9年才能拿回本金。與此同時，貝恩估計全球18，000+支基金正尋求約3.3萬億美元的新資金；「幹火藥」（dry powder）約1.2萬億美元仍高企，其中近四分之一是至少四年前承諾、如今尚未部署的資金。
而根據清科研究中心的數據，2025年前三季度，我國股權投資市場共有3，501只基金完成新一輪募集，按年上升18.3%；募集金額為11，614.35億元人民幣，按年上升8.0%。值得關注的是，大額基金規模集中度顯著下降。據統計，前三季度共22只基金新募集規模在50億元及以上，較2024年前三季度減少9只，按年下降29%。
2025年前三季度，我國股權投資市場人民幣基金主導地位進一步提升。據統計，共有3，484只人民幣基金完成新一輪募集，按年上升19.3%；募資規模為11，375.30億元人民幣，按年上升11.6%。數量及規模佔比分別達到了99.5%、97.9%，按年增加0.8個、3.1個百分點。
募資市場出現「真空期」，回款放緩迫使機構下調目標、推動二級與GP主導型退出。
截至2025年6月的12個月，全球PE募資降至七年低點，管理人紛紛以降費或折扣吸引LP。到9月，收購與成長基金募資僅3100億美元，較去年下降22%，遠低於2021年峯值6610億美元。基金數量亦銳減——截至9月僅388支基金完成關閉，預計全年僅為去年的一半。
藍池優勢：獨特定位與投資策略
在全球私募股權行業面臨挑戰的大環境下，藍池資本依然能夠啓動大規模募資，這背後反映了其獨特的競爭優勢與戰略定位。
蔡崇信作為阿里巴巴的「財神爺」，擁有豐富的投資經驗和商業智慧。他出生於中國台灣，13歲移居美國新澤西州，擁有耶魯大學的東亞研究學士學位、經濟學士學位和法學博士學位。
1999年，蔡崇信結識馬雲，最終放棄了年薪70萬美元的工作，以月薪500元工資加入了阿里巴巴，負責孖展、戰略投資與資本結構搭建。蔡崇信將阿里帶上專業的孖展之路，主導了阿里巴巴與雅虎的合作以及引入軟銀等頂級投資方。據《福布斯》估計，目前蔡崇信的淨資產超過120億美元。
在私募股權投資領域，藍池資本在2016年-2018年間接連投出了10筆，包括華領醫藥、騰盛博藥、創新藥研發公司FogPharma、租賃電商Rent The Runway等多個項目，其中過半投向了醫療健康。
此後，藍池資本漸漸淡出美股市場。一份監管文件顯示，自2021年開始，其已清倉了30多家美國上市公司的股票。這些公司當中大部分都是科技公司，包括微軟、谷歌的母公司Alphabet等，還減持了其唯一持有的另類資產管理公司Blue Owl Captical股份。
近年來，藍池資本對科技領域的投資明顯增多。2023年，被稱為「中東版花唄」的中東線上消費信貸平台Tabby完成D輪孖展，募得了20億美元的資金，總估值達到了150億美元，成為海灣地區首批金融科技獨角獸，藍池資本便參與其中。
此外，藍池資本還押注了區塊鏈領域。2021年7月，區塊鏈遊戲和NFT開發商Animoca Brands獲得了一筆5000萬美元的孖展。投資方中除了Coinbase等加密行業巨頭外，還有藍池資本，這也是其首次涉足區塊鏈領域。
藍池資本的轉型恰逢其時。隨着全球資本重新評估中國市場，以及亞洲家族辦公室逐步走向成熟，藍池資本憑藉其橫跨東西方的網絡資源與專業團隊，有望成為連接亞洲與全球資本的重要橋樑。
從更廣闊的視角看，藍池資本的外部募資標誌着亞洲大型家族辦公室正邁向「專業化資產管理平台」的新階段，也為區域金融格局的演變提供了新的想象空間。
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責任編輯：AI觀察員