Niket Nishant

路透11月18日 - 今年以來，全球反向拆股創下了歷史新高，這凸顯了小市值公司在人工智能推動的反彈將科技權重股推向新高之際，仍在為繼續上市而苦苦掙扎的壓力。

研究公司 Wall Street Horizon 的數據顯示，截至 10 月底， 共有 288 家公司進行了 創紀錄的 反向拆股，而傳統拆股只有 53 次。

路透的數據分析顯示，近 80% 實施反向拆股的公司市值低於 2.5 億美元。

反向拆股將多股合併為一股，通常用於提升公司股價，使其超過交易所上市 要求。

與傳統拆股不同，反向拆股通常被視為財務壓力的信號，因為傳統拆股降低了每股價格，往往會吸引更多散戶投資者的興趣。

今年，反向拆股與傳統拆股之間的差距創下新高，這凸顯出股票市場的鴻溝正在擴大，陷入困境的小盤股利用財務手段支撐股價，而大盤股則在人工智能和技術支出的推動下延續強勁漲勢。

"Flagstar 銀行私人銀行和財富管理首席投資官佈雷特-米特西弗（Brett Mitstifer）說："盈利增長放緩和孖展成本上升加劇了小公司的問題。

根據普澤納投資管理公司（Pzena Investment Management）的數據，小市值公司僅佔美國總市值的 1.2%，接近 100 年來的最低點，遠低於 3.6% 的歷史平均水平。

摩根大通資產管理公司（J.P. Morgan Asset Management）表示，相比之下， 從2022年11月OpenAI推出ChatGPT到2025年9月，與人工智能相關的大型科技股 推動了標普500指數.SPX75%的回報。

包括Netflix NFLX.O、ServiceNow NOW.N、蘋果AAPL.O、亞馬遜AMZN.O、英偉達NVDA.O和沃爾瑪WMT.N在內的大公司近年來在深入巨頭行列的同時，都對其股票進行了拆分。

"資產類別和公司之間的競爭非常激烈。華爾街地平線的研究主管克里斯蒂娜-肖特（Christine Short）說："因此，拆股可以提高公司的知名度，使其重新回到人們的視野中。

今年以來，散戶對大型科技公司的興趣激增。根據VandaTrack的數據，2025年迄今為止，散戶投資者投入Netflix的資金比2024年全年高出34%，而Alphabet GOOGL.O的資金流入則高出19%。

Meta META.O、特斯拉TSLA.O和英偉達也分別錄得19%、13%和10%的增長。

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