智通財經APP獲悉，11月13日，斯坦福大學教授李飛飛發布長文，明確將空間智能定位為 「AI 的下一個前沿」，強調其將成為推動 AI 從「語言智能」 向 「物理智能」 跨越的核心引擎——這一論斷進一步激活了市場對物理 AI 的關注。據申萬宏源研究11月14日發布的空間智能系列報告指出，物理AI作為融合世界模型、物理仿真引擎與具身智能的系統性工程，正成為數字孿生、具身智能落地的核心基石。而智能駕駛與具身智能是物理AI最具想象空間的兩大應用。

智能倉儲，憑藉商業化落地成熟度高、場景需求剛性強、價值兌現路徑清晰的核心優勢，已成為具身智能和物理 AI 技術走向規模化應用的核心突破口。因此，申萬宏源將全球倉儲機器人領軍企業極智嘉-W(02590)(Geek+)認定為物理AI產業鏈「整機廠商」核心標的。整機廠商需要理解行業knowhow 以及物理處理邏輯，實現落地應用和最終的價值變現。

物理AI的商業化落地實踐

申萬宏源明確，物理AI的實現依賴「世界模型-物理仿真引擎-具身智能控制器」三大技術協同，其中具身智能控制器是連接虛擬推理與物理執行的關鍵。而極智嘉的技術突破正緊扣這一趨勢。

該公司於 10 月 28 日全球首發的具身智能「無人揀選工作站」及全流程無人揀選方案，正是藉助物理AI，推動智能倉儲邁入「真無人」新紀元。

極智嘉無人揀選工作站由自主研發的具身智能基座模型Geek+ Brain驅動，採用「感知-策略」分層架構，通過感知模型精準識別物體與環境信息，策略模型實時生成最優抓取方案，實現「虛擬決策-物理執行」全鏈路閉環，與物理AI的系統整合邏輯高度契合。

該模型基於千萬級倉儲真實數據預訓練，經「互聯網數據-仿真數據-真機數據」多層次驗證，具備三大核心優勢：覆蓋數萬級SKU且無需後訓練，48小時快速部署適配複雜品類；百毫秒級推理支持7×24小時作業，揀選效率較人工倍增，1-2年即可實現優異ROI；本地數據處理模式滿足醫藥、零售等行業的安全合規需求。

截至目前，極智嘉已服務全球超850家大客戶，業務覆蓋40餘個國家，連續6年穩居「全球最大倉儲履約機器人企業」領導地位。

商業化實力，夯實產業鏈領先地位

作為物理AI產業鏈核心整機廠商，極智嘉的技術實力與市場地位獲得行業廣泛認可。其研發團隊匯聚高校博/碩士人才，核心專利覆蓋機器人軟硬件、AI算法等關鍵領域。

在全球化發展方面，極智嘉已在歐洲、美洲、亞太等關鍵市場建立本土團隊，是全球業務網絡最廣的物流機器人企業之一，設有超52個服務站點與12個備件中心，7x24 小時技術支持保障全球項目穩定落地。全球化佈局為其商業落地提供了紮實且廣闊的市場基石。

規模化的全球市場覆蓋與高效的本地化服務能力，持續轉化為營收增長與盈利突破。極智嘉 2024 年實現收入 24.1 億元，穩居港股機器人板塊收入體量首位；2025 年上半年延續增長態勢，錄得營收 10.25 億元，按年增幅達 31.0%，更關鍵的是經調整 EBITDA 首次實現轉正，金額達 1162.1 萬元，成為港股機器人賽道中首家達成該盈利指標的企業。

客戶黏性方面，極智嘉表現尤為突出：2024 年整體復購比例達 74.6%，其中關鍵客戶復購率更是高達 84.3%，到 2025 年上半年，整體復購率進一步攀升至 80% 以上，充分印證了市場對其產品及服務的高度認可。

這些商業化實力是極智嘉能夠成為產業鏈核心標的的關鍵支撐。對於未來，創始人兼CEO鄭勇表示，隨着揀選環節已實現全流程無人化，下一步將攻克機械手打包環節技術，向徹底實現「全流程無人倉」這一戰略目標邁進。

結語：物理 AI 商業化的「倉儲路徑」

從物理AI成為具身智能實現基石，到智能倉儲向全流程升級，行業趨勢清晰指向「技術落地+場景深耕」。極智嘉以具身智能技術為核心、全流程方案為載體、全球化服務為支撐，走出了物理AI商業化的「倉儲路徑」。隨着技術持續迭代，「全流程無人倉」的全面實現將進一步釋放物理AI產業價值，而極智嘉的探索正為這一進程注入關鍵動力。