Siddharth Cavale

路透11月18日 - 塔吉特TGT.N週三公佈的第三季度財報預計將揭示該零售商在經濟不確定性不斷增加的情況下所面臨的困境，因為在政府長期停擺期間，手頭拮据的美國人削減了可自由支配的開支。

塔吉特今年的同店銷售額沒有任何增長，因為更大的競爭對手沃爾瑪WMT.N以其對生活必需品和快速配送的關注搶佔了市場份額。持續的庫存失誤、人員不足和店面混亂使塔吉特蒙受損失。此外，塔吉特對送貨和電子商務的推進也步履蹣跚。

根據 LSEG 的估計，分析師估計，在截至 10 月份的三個月中，可比銷售額（來自在線渠道和開業至少 13 個月的門店）下降了 2%。預計總收入將持平於 253.3 億美元，每股收益可能降至 1.72 美元。

"塔吉特的投資者查爾斯-西澤莫爾（Charles Sizemore）說："當銀根緊縮時，美國人就不會在塔吉特提供的商品上花那麼多錢了。

D.A. Davidson 的數據顯示，本季度塔吉特的信用卡和借記卡銷售額下降了 2.8%，比上一季度 2.6% 的降幅更大。該券商預計，塔吉特將把全年每股 7.00 美元至 9.00 美元的利潤預期收窄至 "非常低 "的水平。

美國政府創紀錄的關門 (link)，推遲了聯邦工資和食品券福利的發放，使消費者在假日季到來之前 (link)。據國會預算辦公室估計， (link)，停擺可能給經濟造成高達 140 億美元的損失。

新任首席執行官的任務

瑞銀集團（UBS）分析師邁克爾-拉瑟（Michael Lasser）表示，塔吉特的市場份額仍在下降，他預計該公司的可比銷售額將略低於預期。不過，由於股價已經偏低，塔吉特的股價還能維持下去。

他指出，塔吉特的遠期市盈率為 12 倍，比其 10 年平均市盈率低 25%。相比之下，沃爾瑪的股價為 35 倍。

塔吉特的股價今年已經下跌了 41%，其中自 8 月份以來下跌了 16%，當時該零售 (link)，任命公司資深人士邁克爾-菲德爾克（Michael Fiddelke (link)）擔任下一任首席執行官，而不是聘用外部人士，令投資者感到驚訝。

現任首席運營官 Fiddelke 將於二月接任。他承諾將改善店內和網上的商品陳列和顧客體驗，並投資於技術，但分析師和投資者表示，他面臨的一個關鍵挑戰是如何確定塔吉特的定位--是低價連鎖店、便利店，還是沃爾瑪和亞馬遜AMZN.O的真正競爭對手？

"塔吉特前股東、Navellier & Associates 公司首席投資官路易斯-納維利耶（Louis Navellier）說："塔吉特只是輸在了起跑線上。庫存管理應該是 Fiddelke 的首要任務，Navellier 說，塔吉特的核心客戶--中產階級購物者正在去沃爾瑪購買雜貨和生活必需品。

不過，Fiddelke 已經在採取措施扭轉局面。上個月，他在宣佈削減 1800 個公司職位 (link) 時說，公司 "層級過多 "導致決策緩慢，這是 Target 近十年來的首次大規模裁員。該公司上週宣佈下調 3000 種食品和家居用品的價格。

傑富瑞（Jefferies）分析師科裏-塔羅（Corey Tarlowe）說，讓菲德爾克擔任最高職位是一個 "未被充分重視的催化劑"，他認為這些舉措可以縮小與競爭對手的價格差距，提高門店訪問量，並加強佔塔吉特收入三分之一的自有品牌銷售。

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