11月17日，雖然A股大盤弱勢震盪，市場情緒低迷，但似乎絲毫不影響有些板塊「興風作浪」。

今天，鋰電板塊無疑是最耀眼的明星。在碳酸鋰期貨2601主力合約單日暴漲9%，罕見強勢觸及漲停！價格一舉來到9.52萬元/噸，並創下2024年7月以來的新高。同時，碳酸鋰單日成交額合計高達1717.37億元，可見市場對於這一品種交易的空前熱情。

在A股市場上，今天融捷股份、盛新鋰能、大中礦業、中礦資源、雅化集團等十多鋰電產業鏈個股強勢封住漲停板，其中容百科技、天華新能等鋰電設備股強勢收漲20CM，還有贛鋒鋰業、天齊鋰業、鹽湖股份、永興材料、中礦資源等鋰礦龍頭的股價也顯著大漲衝高，帶動能源金屬板塊逆勢大漲5.26%，成為當天表現最強勢的焦點板塊。

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大佬一句話，引爆鋰電板塊

此次鋰電產業鏈板塊行情的爆發大漲，源於近期以來多方面的利好刺激。

消息面上，近期國家能源局發布新能源集成融合發展指導意見，支持打造100%新能源基地，同時2025世界動力電池大會簽約項目總金額達861.3億元，涵蓋動力電池等關鍵領域，為鋰礦需求提供長期支撐。

更為勁爆的是，鋰礦大佬在日前發表的一席講話。

11月16日，在第十屆動力電池應用國際峯會開幕式上，國內鋰礦業大佬贛鋒鋰業董事長李良彬明確指出，2026年全球碳酸鋰需求增速有望達30%-40%，需求達到190萬噸，而供應增量僅能匹配25%的需求增長，若需求超預期，鋰價大概率突破15萬元/噸，甚至衝擊20萬元/噸關口。

在上周五，碳酸鋰的收盤價約在8.7萬元/噸，15萬相當於這一價格的近1倍上漲空間，足以引發全市場的熱切關注和討論。

這一預判也迅速得到機構響應，摩根大通在11月17日晨間發布的研報中，將2026年碳鋰目標價從7萬元/噸上調至9萬元/噸，並強調「供需缺口將從2026年二季度開始顯性化」，產業與機構的共識讓資金對鋰電板塊的信心顯著提振。

受利好消息刺激，今天贛鋒鋰業A股價收漲7.48%，其港股強勢收漲8.78%，創下港股上市以來的新高。

據資料顯示，贛鋒鋰業是全球鋰電行業的領軍企業，擁有全球最大的金屬鋰產能（佔比60%）、同時也是中國最大、全球第三大鋰化合物生產商，全球鋰業市場整體佔比達16%。除掌握上游資源外，贛鋒鋰業還擁有完整的固態電池上下游一體化佈局，並具備商業化能力。

另一個刺激因素是，近期備受關注的梘下窩礦由於2025年8月10日起因採礦許可證到期停產，截至11月仍無復產明確進展，有報道稱，寧德時代為保障原料供應，打破自有礦山正常運營時的慣例，啓動外部鋰礦石採購。

據悉，該礦作為鋰雲母礦，本身開採和冶煉成本就偏高。當地鋰雲母加工企業負責人透露，寧德時代在宜春的碳酸鋰完全成本約為10萬元/噸，低於生產成本線。

有期貨機構研報指出，由於手續流程和成本居高等問題，該礦短期暫無復產預期，12月則預計去庫8000噸，這對鋰礦供需的預期帶來一定的影響。

此前還有報道稱，寧德時代2025年三季度出貨量約180吉瓦時，10月產能利用率已接近滿產，而二線電池廠商的優質產線也早已被提前鎖定，部分甚至處於超負荷運轉狀態。在其他渠道難以獲得充足電池供應的情況下，有數家車企的採購人士扎堆到寧德時代總部「堵門」，以爭取到多一點動力電池的產能安排。

更深層次的一個驅動原因是，2026年1月1日起，新能源汽車購置稅將從「免徵」調整為「減半徵收」，且每輛車減稅額不超1.5萬元。這會直接導致消費者購車成本上升，進而引發終端市場「趕補貼末班車」的訂單爆發，車企為了能在政策生效前完成車輛交付、保障全年業績，必須優先鎖定電池供應，這成為搶電池的重要導火索。

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供需預期大逆轉？

從數據來看，這一波鋰電行情早在近期就有所啓動，碳酸鋰期貨主力合約在11月短短10餘個交易日內已累計上升逾18%，而同期A股多個鋰電產業鏈板塊也在利好催化下接連上漲，表現遠好於大盤表現。

其中，近期表現最為強勢的是與鋰電有關的設備、材料等細分板塊，近三個月來，天際股份、華盛鋰電、海科新源、多氟多等相關的頭部鋰電產業鏈股已經強勢飆漲2倍以上，另有十多隻股價也翻了1倍以上。

這一現象，非常充分反映了今年以來在新能源車產銷量加速放量、儲能板塊需求超激增，以及固態電池即將迎來大規模量產等重磅利好驅動下，市場對於鋰電需求增長形成的強烈看好預期。

今年1-10月，新能源汽車產銷量分別完成1301.5萬輛和1294.3萬輛，按年分別增長33.1%和32.7%。

其中，10月新能源汽車產量177.2萬輛，按月增長9.59%；銷量171.5萬輛，按月增長6.12%；累計出口201.4萬輛，按年增幅90.36%；中游電解液、磷酸鐵鋰正極產量也按月提升，對碳酸鋰採購需求形成有效拉動。

1-10月，國內動力電池累計裝機量達386.5GWh，按年增長41.3%，其中磷酸鐵鋰電池裝機量298.7GWh，佔比77.3%，按年增長52.1%。

另一方面，儲能領域需求同樣火爆，1-10月國內儲能電池累計裝機量達128.3GWh，按年增長215.7%，且磷酸鐵鋰儲能電池佔比92.6%。

此外，固態電池大規模量產在即是重要催化劑之一。

據報道，臨近2025年底，工信部2024年啓動的60億元固態電池重大研發專項或將進入中試驗收階段，市場預期有望取得良好效果，能量密度和循環次數有望超預期，固態電池主線有望再度聚焦。

目前全球近百家企業規劃的固態電池產能合計達上百GWh：

寧德時代、中創新航計劃2027年實現全固態電池裝車；長安汽車計劃2025年底首發樣車，2027年量產；還有比亞迪吉利、廣汽等均將2027年定為裝車關鍵節點。

還有，較為激進的目標包括孚能科技計劃2025年底建成0.2GWh中試線，2026年實現第三代半固態電池量產，國軒高科首條中試線已貫通。

多重需求疊加下，頭部電池企業滿產運行，進一步放大了對上游材料的採購需求，進而推升價格上漲。

行業數據顯示，三季度以來，鋰電池核心原料碳酸鋰的開始穩步回升，進入11月漲勢進一步加劇，期貨、現貨價格同步走強，磷化工、氟化工產品等漲幅更為明顯。

目前，多家機構認為2026年碳酸鋰將出現明顯需求缺口。2026年全球碳酸鋰需求增速有望達30%-40%，需求達到190萬噸，而2025年全球碳酸鋰供應能力達170多萬噸，供應增量僅能匹配25%的需求增長。這存在約20萬噸的缺口，如果需求端進一步超預期增長，那麼缺口還會進一步增大。

造成這樣的局面，是因為此前碳酸鋰價格低迷導致諸多礦企盈利預期不足，取消了後續資本開支，2026年新增產能大幅收縮至22.4萬噸LCE，後續供應增長主要依賴現有項目產能爬坡，而非新增大型項目投產。

因此，對於明年碳酸鋰的價格上漲、鋰電產業鏈迎來量價齊升新格局的觀點，機構已幾乎達成一致。

那麼可以肯定的是，鋰電產業鏈的一些關鍵環節相關企業，在今年四季度以及明年依舊會迎來較為明顯的業績增長。

如鋰電設備，三季度財報顯示，行業已迎來三年來單季度盈利最好、增速最快階段，頭部企業表現尤為突出。

例如先導智能前三季度利潤從一季度3億多按月增至4億多，訂單增速約50%，並預計四季度收入、利潤和毛利率將按月上升，其2025年訂單規模約250億，按年增速40%-50%，後續增長動力充足；

大族激光Q3度單季營收51億元，按年增35.14%，歸母淨利潤3.75億元，按年大增86.51%；

鋰礦企業的業績修復更為顯著：

川能動力Q3營收按年增28.52%，歸母淨利潤按年暴增1210.80%，得益於旗下鋰業公司投產且產能釋放；

盛新鋰能、中礦資源、西藏礦業Q3度歸母淨利潤按月實現扭虧，其中盛新鋰能因鋰價上漲及印尼工廠開始出貨，鋰業務成功實現盈利；

贛鋒鋰業Q3單季營業收入62.49億元，按年大幅增長44.1%；歸母淨利潤5.57億元，按年激增364.02%，一舉扭轉上半年虧損局面。其中三季度鋰鹽銷量約5萬噸，按月增長約40%，鋰鹽業務大幅減虧。

截至目前，碳酸鋰的期貨價格四季度以來已累計上升逾30%，價格達到了9.5萬元/噸，已經遠遠超出了行業的完全成本線，並且行業產銷量價齊升，預期明年繼續有上漲潛力。

這種格局之下，對於股市相關板塊的看漲行情，有較大概率仍將獲得市場資金的持續熱炒。

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小結

總的來看，這波鋰電全產業鏈的大漲行情並非偶然的資金炒作，而是供需格局逆轉、政策預期升溫與機構資金迴流共同作用的必然結果。

對於這個板塊，市場認為，後續較為確定的方向可關注三個方向，一是低成本資源，如擁有非洲鋰礦或南美鹽湖資源的龍頭企業；二是收益於儲能需求爆發將直接拉動鋰需求增長的儲能電池相關龍頭企業；三是在固態電池電解質、金屬鋰負極等核心材料的龍頭企業。

不過需要注意的是，由於強烈的看漲預期，目前多數相關標的已經提前大漲，透支了不少未來上漲潛力，需要審慎關注後續可能劇烈波動的風險。