Dawn Chmielewski/Chris Sanders

路透11月21日 - 據路透周四報導，派拉蒙SkydancePSKY.O、康卡斯特ComcastCMCSA.O和NetflixNFLX.O正在競購華納兄弟DiscoveryWBD.O，但每家公司的競購都面臨各自的政治和監管風險。

需要關注的因素包括每個競購者可能 帶來的市場份額失衡、投資者以及美國 總統特朗普或其政府對每家公司的公開評論。

我們無法立即聯繫到白宮置評。

政治風險

派拉蒙天舞公司：

由於與白宮的關係，以及世界第二富豪拉里-埃裏森（Larry Ellison）可以向華納兄弟發現公司提供大量現金以完成交易，派拉蒙可能擁有內線優勢。他的兒子、 派拉蒙公司首席執行官大衛-埃裏森（David Ellison）得到了特朗普的青睞，這可能有助於掃清監管障礙。

民主黨參議員伊麗莎白-沃倫（Elizabeth Warren）、伯尼-桑德斯（Bernie Sanders）和理查德-布盧門撒爾（Richard Blumenthal）以派拉蒙全球公司向特朗普總統圖書館捐贈 1600 萬美元為由，擔心該交易的批准可能會受到政治偏袒的影響。這筆捐款是在 與 Skydance (link) 合併之前支付 的， 當時埃裏森是這家媒體公司的掌舵人， 這筆捐款 解決了特朗普 就 "60 分鐘 "採訪的編輯問題提起的訴訟 (link) 。

不過，如果競購包括外國投資者，其潛在 股份的規模 可能會引發美國外國投資委員會的審查。派拉蒙和華納兄弟有線電視網絡的合併可能會引起司法部對市場集中度的關注。

在美國以外，監管機構也會根據外國直接投資制度進行權衡，而鑑於 CNN 和 CBS 的合併，歐洲當局將審查媒體多元化規則。

康卡斯特：

這家總部位於費城的有線電視巨頭面臨着不同的政治氣候。特朗普曾多次詆譭該公司旗下 NBC 對其第二任期的報導， 稱其為 "康卡斯特"，並批評其董事長布萊恩-羅伯茨（Brian Roberts）。

這種敵意可能會使司法部的立場複雜化，儘管任何反對意見都需要以法律和競爭問題為基礎，而不是白宮的偏好。

司法部曾試圖阻止 AT&T 以 854 億美元收購時代華納（Time Warner），而時代華納的 CNN 在特朗普入主白宮的第一個任期內就曾引起他的不滿。一名聯邦法官最終在 2018 年為這筆交易掃清了障礙。

Netflix

這家流媒體巨頭也有自己潛在的政治鬥爭。據《好萊塢報導者》（Hollywood Reporter）報導，2025 年 10 月，五角大樓批評了一部講述同性戀海軍陸戰隊員的電視劇《戰靴》（Boots）。

"國防部的一位代表說："我們不會為了滿足意識形態議程而降低我們的標準，這與 Netflix 不同，他們的領導層一直在製作並向觀衆和孩子們灌輸清醒的垃圾內容。

甚至在競標開始之前，共和黨參議員羅傑-馬歇爾（Roger Marshall）和衆議員 達雷爾-伊薩（Darrell Issa ）就警告說，允許 Netflix 接管公司將把 HBO Max 和華納兄弟的內容版權拱手相讓，他們認為這可能會提高價格，減少消費者的選擇。

然而，市場主導地位並不是一蹴而就的。尼爾森公司的數據顯示，YouTube 在美國的電視收視率超過了其最接近的競爭對手 Netflix。

競爭與反壟斷風險

根據以往慣例，司法部可能會對任何交易進行反壟斷監督。華納兄弟 Discovery 公司不持有廣播電視資產，因此聯邦通信委員會主席布蘭登-卡爾（Brendan Carr）可能沒有管轄權。

派拉蒙天空之舞

與華納兄弟探索公司的合併將聯合兩大好萊塢電影公司、兩大流媒體平台(HBO Max 和 Paramount+) 以及兩大新聞業務(CNN 和 CBS)。據 Comscore 估計， 按照 2025 年的票房 收入計算，合併後的實體將控制美國和加拿大 32% 的票房。

如果電影數量減少，或者 CBS News 和 CNN 合併， 創意社區也可能面臨就業選擇減少的問題。 體育版權的集中--CBS 和 TNT 合二為一--可能會抬高消費者的價格。

康卡斯特：

根據 Comscore 的數據，環球影業公司與華納兄弟影業公司合併後，將形成一個規模更大的影院巨頭，佔北美票房的 43% 以上。這樣的市場份額水平可能會讓監管機構和放映商感到不安，引發電影製作人和電影人才機會減少的問題。

司法部需要評估這種合併是否會損害影院發行的競爭。在特朗普的第一個任期內，司法部批准了一項類似規模的交易--沃爾特-迪士尼（Walt Disney）DIS.N收購 21 世紀福克斯公司（21st Century Fox），根據 Comscore 的數據，該交易將兩家電影製片廠合併在一起，當時兩家電影製片廠合計佔國內票房的 38%。

Netflix

這家流媒體巨頭的收購不會影響影院上映電影，但會重塑訂閱視頻市場。(一位熟悉此事的消息人士稱，Netflix 將繼續在影院發行電影，這證實了彭博社的報導)。HBO Max 的 1.28 億用戶加上 Netflix 的 3 億多用戶，將形成一個強大的競爭者。

監管機構可能會問這樣的規模是否會限制消費者的選擇，儘管市場定義還有爭議：YouTube、TikTok 和其他平台佔據了大量的觀看時間。司法部需要決定 Netflix 的主導地位是否對競爭構成威脅，還是僅僅反映了消費者習慣的演變。

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