大行評級丨中銀國際:網易上季業績喜憂參半 H目標價降至265港元

中金財經
2025/11/21

  中銀國際報告指,網易第三季總收入按年增長8%,在線遊戲收入按年增長13%,均低於市場預期。經調整後淨利潤額95億元,符合預期,其中由創下歷史峯值的銷售費用與投資收入相互抵消。現金收款按年增長14%,符合該行較為樂觀的預測。該行認為,網易將持續致力於提升遊戲研發和運營的資源分配效率,聚焦於數量更少但潛力更大的新遊管線及關鍵長青遊戲的運營,預計《燕雲十六聲》海外版的初步成功將在近期持續得到市場關注。該行維持網易「買入」評級,港股目標價由270港元下調至265港元,美股目標價由172美元下調至170美元。   

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