農林牧漁行業研究周報：10月全國能繁按月降幅超0.9% 重視生豬板塊預期差！

天風證券

2025/11/23

1. 生豬板塊：10 月末全國能繁降至4000 萬以下，按月降幅超0.9%！重視生豬板塊空間！重視優秀企業的盈利能力！在25 年豬價持續低位&政策引導情況下，後續產能有望去化。從2025 年頭均市值看，其中牧原股份、德康農牧、華統股份2000-3000 元/頭，溫氏股份、天康生物1500-2000 元/頭；巨星農牧、立華股份、新希望、新五豐、唐人神等低於1500 元/頭；估值處在歷史相對底部區間（...

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