開源證券2026年度投資策略丨煤炭：煤炭反內卷重塑價值，周期與紅利攻守兼備

開源證券研究所

2025/11/25

2025年，煤炭行業在供給側結構性改革深化的背景下穩健運行，行業供需格局持續改善，整體呈現周期與紅利雙重屬性並重的特徵。展望2026年，在能源結構轉型與產業政策協同推進的背景下，如何把握煤炭行業高質量發展過程中的結構性機遇？近期，開源證券煤炭建材團隊發布煤炭行業2026年度投資策略《煤炭反內卷重塑價值，周期與紅利攻守兼備》，展望2026年，開源證券煤炭建材團隊核心觀點為：1、行業革新：煤炭反內卷將...

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