11月27日，摩根大通私人銀行表示，標普500指數在 2026 年有望延續其多年來強勁的回報態勢。今年截至目前，該指數已上漲 16%，而在前兩年的漲幅至少為 23%。該公司的基本預測是，經濟增速的再度加快、強勁的盈利表現以及AI技術的穩步發展，將推動該指數在明年升至 7400 點，較當前水平上漲約 9%。如果這些有利因素足夠強勁，該指數甚至可能飆升至 8200 點，這意味着從現在到明年年底將上漲 20%。

小摩樂觀的預測一出，卻恰逢華爾街因有關人工智能的種種擔憂以及經濟疲軟的跡象而人心惶惶之際。過去四天裏，美股上漲了 4%。這一漲勢平息了那些警告稱股市即將出現全面回調的看空者們的言論，而如今，美股多頭的樂觀情緒又開始高漲起來。

對於小摩私人銀行投資策略美國負責人Jacob Manoukian和全球投資策略的聯合負責人Stephen Parker而言，近期導致標普500 指數從 10 月的紀錄高位下跌多達 5%的市場動盪，證實了市場並未處於通常與泡沫相關的那種狂熱狀態之中。

Parker在週二的一次採訪中表示：「我們的許多客戶目前手頭都有大量現金。對於這些客戶而言，我們與他們進行的為期 12 至 18 個月的交流內容是，這是一次絕佳的機會。我們將其視為一個買入良機，同時我們也明白這並不一定就是最低點。」

該行認為，在 2026 年，技術和公用事業將是重點投資領域，因為這兩類行業將受益於人工智能技術。此外，醫療保健、工業和金融行業也因多種因素(包括市場擴大、監管放鬆和併購活動)有望表現良好。

該公司還建議客戶將諸如基礎設施、實物資產和黃金等「緩衝因素和減震器」納入投資組合，以防範通脹。該公司表示，私人市場將繼續為獲取收益提供機會。

Manoukian表示：「我們堅信，我們正處於一種更為結構性的轉變之中，公共市場與私人市場的差異正變得越來越小。如果想要以主題化的方式進行投資，避免涉足私人市場，那實際上就是將自己與人工智能生態系統中最具活力和創新性的領域隔離開來。」

這傢俬人銀行的樂觀預測與其投資銀行的股票研究團隊的觀點一致。策略師Dubravko Lakos-Bujas認為，標普500 指數將在 2026 年底從當前水平上漲約 10%至 7500 點，這得益於強勁的盈利增長以及聯儲局的降息舉措——如果通脹降溫能讓官員們比預期更多次地放鬆貨幣政策，該指數甚至有可能達到 8000 點。

金融機構的初步預測顯示，分析師們普遍預計到 2026 年市場會呈現強勁增長態勢。德意志銀行的Binky Chadha預計，到 2026 年底，標普500指數將上漲約 18%，達到 8000 點。摩根士丹利的策略師團隊預計，從現在起一年後，該指數將上漲至 7800 點。

儘管摩根大通私人銀行呈現出一片樂觀的景象，但策略師們仍考慮到了一種悲觀的情景，即如果人工智能主題和經濟出現衰退，標普500指數可能會跌至約 4600 點，跌幅約為 32%。

對於Manoukian而言，儘管這項技術帶來了諸多機遇，但倘若模型發展停滯或支出無法實現盈利，那也將存在「巨大風險」。而對於Parker來說，如果通脹再度加速，而官員們又因面臨政治壓力而持續採取寬鬆政策，那麼聯儲局的獨立性就可能成為宏觀經濟方面的一個潛在問題。但目前，企業盈利狀況良好以及經濟的強勁表現使他們仍保持着樂觀的預期。

Manoukian表示：「今年市場的情況其實非常簡單且極具說服力，那就是美國企業每季度的業績都超出了預期，使得標普500指數實現了 15% 的漲幅，而且期間並未出現估值倍數的大幅上漲。我們預計明年仍將保持這種由盈利驅動的收益增長態勢。」