本文節選自2025年11月26日發布的報告《小馬智行（PONY.O）：Robotaxi超預期，廣州單車經濟模型轉正》。摘 要Robotaxi收入大幅增長，超預期。小馬智行2025Q3收入2544.2萬美元，按年/按月增長72%/18.6%，主要是由於Robotaxi和技術授權與應用收入強勁增長。其中Robotaxi/Robotruck/技術授權與應用收入分別為669.4/1018.3/856.5...
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