近期，亞洲最大的金融服務集團之一新加坡星展銀行(DBS Group)發布研報，重申對全球出行科技企業ECARX(納斯達克股票代碼：ECX)的積極評級，強調ECARX在今年第三季度業績實現全面盈利的里程碑式突破，不僅首次實現經營性盈利，更錄得強勁的兩位數收入增長，並創下出貨量新紀錄。DBS認定ECARX在出貨量擴張、利潤率上升和全球化發展持續勢頭的共同催化下，具備業績爆發的大幅上行空間。 　　     　　收入與出貨量大幅提升，盈利能力實現結構性優化 　　研報摘錄了ECARX在第三季度實現全面盈利背景下的多項優勢業績，包括實現EBITDA 利潤 830 萬美元，淨利潤90萬美元，實現了大幅度上漲，早於市場預期實現全面盈利。期內公司收入按年增長11%，至2.199億美元，主要得益於Antora?系列計算平台(基於芯擎科技龍鷹一號)單季度實現 19.6 萬套出貨量，創下歷史新高，同時Pikes?計算平台(基於高通SA8295P)在多款熱銷車型中成功實現出貨。多方因素共同帶動總出貨量按年大增51%。 　　     　　經DBS數據研判，ECARX本季度毛利率按年提升4個百分點至22%，認定這一成就得益於產品結構優化和供應鏈成本控制改善，垂直整合的優勢得到進一步凸顯，構築未來業績發展的強勢基礎。 　　全球整車品牌合作加碼，資金流動性顯著增強 　　DBS 高度看好 ECARX 推動全球客戶多元化的進展，繼 ECARX 第二季度與大衆集團簽署合作，取得強勁業務拓展後，第三季度企業再獲得一家歐洲主流汽車製造商的合作，新增項目定點價值超過4億美元。同時，ECARX 在本季度內獲得了國內前五大車企的2026年項目定點，以及一家頭部品牌的 MPV車型項目定點，全球鎖定訂單儲備已超 25 億美元。 　　     　　孖展方面，億咖通科技與ATW Partners達成最高1.5億美元可轉換債券協議，顯著增強資金流動性，為全球業務擴張和產品創新提供堅實保障。得益於全球化交付能力的優勢，目前ECARX正在與超過8家整車品牌洽談超14個項目定點， DBS 預計強勁的發展勢頭將持續推動 ECARX 收入和利潤率在2026年進一步提升。 　　估值具備大幅增長潛力，星展銀行重申看好評級 　　DBS高度肯定億咖通科技當前發展和長期成長價值，預計 ECARX 在2024至2027財年將保持強勁的銷售複合增長率、持續獲得全球整車品牌的核心車型定點，同時投資成立的芯擎科技在車規級 SoC 領域的戰略佈局將深化技術競爭優勢。 　　鑑於公司當前估值相較行業中位數仍有上行空間。DBS認為在短期內，億咖通科技具備至少 60% 的上漲空間，並在資本市場中相較同類企業，具備已兌現盈利的業績表現和顯著的高成長潛力，有望在全球汽車智能化賽道中持續領跑。