智通財經APP獲悉，因智利生產商智利國家銅業公司(Codelco)大幅提高其年度溢價，且美元走弱令金屬吸引力提升，銅價上漲。

銅期貨價格正向每噸10,900美元邁進，周二漲幅達0.4%。

智利國家銅業公司提出以每噸335美元的溢價，向部分買家供應2026年年度合同所需銅材，該溢價是倫敦金屬交易所價格之上計算的。

該公司向部分中國買家提出，在2026年年度合同中，其銅供應的溢價定為每噸350美元(基於倫敦金屬交易所價格)。此舉凸顯出市場對運往美國貨物激增或很快導致其他地區出現供應短缺的擔憂。

中信建投研報稱，自10月29日因全球供應緊張的擔憂觸及11200美元/噸的歷史高位以來，銅價震盪回落3%，遠期AI帶動電力消費增長未能兌現在即期，缺乏新的驅動是短期銅價回落的原因。

全球銅顯性庫存增加至78萬噸，按月增加4.7萬噸，較去年同期增加24萬噸，折射出高銅價對消費的部分抑制。

鑑於銅礦增量有限，電力消費前景良好，全球銅供需出現缺口且隨時間推移缺口呈擴大之勢，支撐銅價重心上移。目前銅已經完成對Grasberg、Teck供應干擾的計價，疲弱的消費主導銅價短期回落；

另外，據CME「聯儲局觀察」，聯儲局12月降息25個點子的概率為71%，但若12月降息，流動性助力銅價或能重拾升勢，若維持利率不變，銅價大概率會下破8.5w去到8.3w，給到加倉權益非常好的機會。

權益端，銅相關標的計量2025年8w銅價15—16倍PE，2026年8.5w銅價12—13倍，建議在滬銅波動率下降至低位時積極介入銅標的佈局。

銅礦企業相關港股：

洛陽鉬業(03993)、紫金礦業(02899)、五礦資源(01208)、江西銅業股份(00358)、中國有色礦業(01258)