金吾財訊 | 航空股震盪上行，截至發稿，中國東方航空股份(00670)漲4.64%，中國國航(00753)漲4.36%，中國南方航空股份(01055)漲1.98%。消息面上，中泰證券發佈研報稱，Q3航空板塊油匯利好下成本下降，南航、東航歸母淨利潤略超預期。該行指出，航企有較多外幣負債且多以美元負債為主，若人民幣匯率走弱，可能會使航企產生較大金額的匯兌損益，從而影響當期利潤；航油成本是航空公司的大項成本之一，油價大幅上升將增加航司的燃油成本，進而影響經營業績。國泰海通發佈研報稱，11月傳統換季影響弱於往年，公商需求保持同比良好增長，客座率與國內票價保持同比上升，預計11月航空行業性大幅減虧。在暑運公商需求意外陡峭走弱壓力下，A股航司25Q3單季整體業績實現逆勢增長，並連續三年高於19Q3，初步展現盈利上行趨勢與潛力；需求穩健增長與「反內卷」將保障25Q4淡季大幅減虧與全年扭虧。另外，據估算9-10月國際航線客座率或超80%，持平暑運旺季，同比提升超3pct，驅動國際票價同比大增，特別是歐洲航線表現亮眼。