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　　來源：鵬友來開會

　　當今世界混亂不斷，俄烏戰爭攪亂歐洲，中東戰火按下葫蘆起來瓢，特朗普關稅戰像無聊的肥皂劇一樣不斷拉長，前腳歐洲右翼化，後腳日本首相聲稱染指台灣，白宮警衛戰士遇襲，香港突遭火災．．．．．．這些事件與全球股市有關嗎？中國股市會受到「亂世」影響嗎？

　　如果說聯儲局利率、俄烏衝突、中日關係等大事件對全球股市有影響，大家不會有什麼疑義，但是，如果說這些事件對中國股市也有影響，意見就不那麼一致了。其實，就像所謂的蝴蝶效應那樣，一些敏感事件對中國股市的影響是顯而易見的。如聯儲局利率變化，直接影響海外資金對人民幣資產的定價，相當一部分海外資金經常在香港與內地之間套利。再如英偉達芯片與谷歌芯片競爭，直接影響到中國內地股市對芯片、半導體類股票的持股心態。更不用說特朗普關稅戰對內地股市帶來的一系列衝擊了。

　　那麼，是不是不管雞毛蒜皮，只要是外圍發生一點事，都會對中國股市造成影響呢？當然也不是，而是要看具體事件的信息傳導鏈條。前述可以影響國際經濟大循環的政經事件，必然影響各國股市，當然也包括中國股市。同時，一些看起來不大，但可以誘發投資者心理共振的事件，也會影響中國股市運行。如，美國一些企業和州政府狀告特朗普關稅政策，其實難以動搖特朗普的主體政策，但給關稅政策增加一定變數；日本首相揚言干預台灣省事務，不可能改變中國對主權和領土安全的絕對掌控，但給涉日貿易帶來不小影響，甚至擾動局部產業鏈；白宮新聞祕書萊維特的「前嫂子」被美國移民局拘捕，聽上去完全是一條花邊新聞，不可能與股市有關，但這是美國移民政策的一個連帶事件，其實影響力關注移民政策的人的心態；香港大火算不上什麼特殊事件，但在大灣區加速建設的背景下，建築安全、材料安全以及救援機制的探討，也會影響該區域投資者的心態。

　　那麼，這些事會影響美股嗎？會影響歐洲股市嗎？會影響澳大利亞股市嗎？我以為，根據不同信息的特質和不同的時空環境，傳導機制、發酵機制、作用結果必然是不同的。美國股市不會受「小屁事」的影響，因為美國股市已經是「大資本」的天下，「大資本」喜歡玩大事，不會在意不直接相關的小事。其它國家則不同，「中等資本」只能玩「中等的事」，一些小事也會對股市運作產生影響。

　　中國股市的情況是，「大資本」還不夠強大，對穩定市場中樞、挺起A股脊樑有畏難心態，並且，不少大中型投資機構沉溺於「消息市」，習慣於看美國人眼色行事。這就會形成一個怪循環：美股漲，中國股市不漲；美股小跌，中國股市大跌。在這種情況下，研究影響中國股市的大事小事，就變得十分重要了。

　　說到底，中國股市需要構建一個更加科學有效的信息傳導、解析、傳播機制。大型投資機構有責任及時解析、傳播財經信息，讓全市場投資者準確判斷相關信息。

　　如果大型投資機構不做這件事，只靠監管部門、半吊子媒體幹這件事，則中國股市還會繼續迷茫一陣子。

　　中國股市何以刷新歷史？

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責任編輯：何俊熹