全球市場11月收官戰打響。
本月，科技股拋售潮掀大風暴，全球股市普遍飄綠。
美股期間劇烈震盪，AI泡沫恐慌圍繞英偉達迅速蔓延科技板塊，月末稍有回暖。
亞太市場颳起的風暴也豪不遜色，日韓股市全線重挫，港A股表現低迷。
其中，日股11月累跌4.12%，終結月線7連升；韓股累跌4.4%，創2024年1月以來最大單月跌幅。
港A股悉數走低，恒科指本月跌5.23%領跌在前，創業板指累跌超4%，滬指終結月線6連漲，深證成指連續第二個月下跌，北證50大跌逾12%。
科技恐慌擾動全球
11月，A股三大指數集體下跌，滬指跌1.67%報3888點，終結月線6連漲。
深證成指跌2.95%報12984點，創業板指跌4.23%報3052點，北證50指數大跌12.32%報1387點，科創50指數跌6.24%報1327點。
板塊方面，近20個交易日漲幅前五的板塊為醫藥商業漲6.65%、教育漲5.1%、石油加工貿易漲4.83%、文化傳媒漲4.71%、服裝家紡漲4.5%。
同期，跌幅前五的板塊為證券跌6.16%、電機跌5.85%、自動化設備跌5.33%、汽車零部件跌5.07%、醫療服務跌4.58%。
港股月初衝高挑戰階段新高未果，隨即持續回落走低，總體呈現震盪行情。
恒生指數微幅下跌0.18%，國企指數跌0.42%，唯獨恒生科技指數跌幅相對較大，月跌5.23%。其中，恒指本月在26000點反覆，最終仍舊失守關鍵點位。
板塊方面，航空股、石油股、保險股、銀行股板塊漲幅較為可觀；稀土板塊跌幅較大，鋰電池股、蘋果概念股、半導體股、中資券商股、光伏股板塊走低。
大型科技股方面，京東跌8.7%，阿里巴巴跌8.24%，二者跌幅相對較大，芯片龍頭中芯國際跌超8%。
美股坐上瘋狂「過山車」，科技七巨頭兩極分化。
截至11月28日，納指月度累計跌超2.15%，標普500指數、道指紛紛收跌。
英偉達本月暴跌近11%，市值較10月底創下的5.03萬億美元巔峯，已蒸發了近8000億美元。
而最強「對家」谷歌則憑着TPU芯片暴升逾13%，市值目前達3.86萬億，距離4萬億大關近一步之遙。
本月中旬美國政府在創紀錄停擺43天后，終於重新迎來「開門」。
雖然政府部門開始恢復運行，經濟數據陸續披露，但市場預計迴歸正軌可能需要更長時間。
另外，聯儲局降息預期出現劇烈波動。
最近，聯儲局官員頻頻釋放鴿派信號，包括紐約聯儲主席John Williams、舊金山聯儲主席Mary Daly等均支持在12月降息。
市場也不斷加大對降息的押注。摩根大通甚至緊急修正了此前按兵不動的的預測，稱聯儲局將在12月與1月連續各降息25個點子。
據CME「聯儲局觀察」，聯儲局12月降息25個點子的概率已升至84.7%，維持利率不變的概率為15.3%。
AI泡沫恐慌疊加日本首相高市「妄言」衝擊，日韓股市11月也經歷了巨震。
其中，日本金融市場「股債匯三殺」尤為慘烈。
德銀此前發出警告稱，當前日本市場的動盪比近期美國股市的波動更令人擔憂，讓人聯想到2022年幾乎摧毀英國債市的危機，一場潛在的資本外逃風險正在積聚。
周五，日經225指數收漲0.17%報50253.91點，本周累漲3.35%；11月累跌4.12%，終結月線7連升。
韓國綜合指數收跌幅1.51%報3926.59點，本周累漲1.9%；11月累跌4.4%，創2024年1月以來最大單月跌幅。
12月怎麼走？
全球市場一輪大殺跌過後，2025年最後一個月會如何演繹？
美股方面，華爾街情緒開始修復，樂觀預期不斷增強。
高盛交易部門認為，進入12月時，美股有了「更清晰的起點」。
在經歷11月的劇烈內部調整後，多項指標包括倉位、廣度、波動率、系統性資金流等出現重置，大型科技股的過度看漲情緒已降溫，市場上漲的廣度顯著改善，恐慌指數回落，為12月美股市場提供了「更清晰的起點」。
瑞銀稍早前也表示，美股的拋售可能已經接近尾聲，為年終的上漲行情奠定了基礎。
隨着基準指數在這一關鍵技術位找到支撐，系統化基金的拋售已基本減弱，且聯儲局下月降息的預期似乎重回正軌，後市有走強的空間。
瑞銀分析師Romano預計，標普500指數到年底將攀升向7000點。
德意志銀行則預測，美元明年面臨下跌10%的風險，十年牛市周期或將終結
與此同時，華爾街維持對2026年新興市場前景的樂觀展望。
外資大行預計，美元疲軟和人工智能領域的投資熱潮將為該資產類別提供進一步推動力。
摩根士丹利策略師指出，隨着美國經濟放緩，聯儲局可能進一步降息，這將支撐新興市場市場漲勢延續。
該行建議客戶維持新興市場本幣債券的多頭頭寸，預計到2026年中回報率將達8%左右。
當下，外資扎堆唱多中國股市。
瑞銀最新警告稱，受多重風險因素影響，明年全球市場波動性或加大，但仍看好中國科技股。
該行指出，由於在AI應用領域處於領先地位，中國科技公司明年的盈利增幅或高達37%，中國科技股「仍不貴」。
摩根大通團隊此前將中國股票評級上調為「超配」，並表示相比潛在的下行風險，明年出現大幅上漲的可能性更高。