來源：能源研發中心
日報觀點
【1】盤面表現：BU主力2601日內早盤拉升後，午盤高位回落，最終收盤於3043，振幅1.44%，跌幅0.81%，近7天累計0.4%。次月合約2602跌幅-0.75%，合約期限仍呈現近低遠高的Contango結構。
【2】現貨市場：①山東重交瀝青市場價為3020元/噸，按月持平，7天累計+0%。山東基差為-23元/噸，7天累計-11元/噸。②華東重交瀝青市場價為3240元/噸，按月持平，升水期貨。華東基差為197元/噸，7天累計-61元/噸。
【3】裂解變化：①BU-Brent錄得-169元/噸，7天累計+53元/噸。前期已提醒裂解差往下下探空間有限，策略提出逢低止盈。當下裂解差已有回升，建議空單裂解差及時止損。當日BU主力跌幅0.8%；Brent跌幅0.1%（以下午3點收盤成交價計算）。②當日BU-SC（+1.4）/BU-LU（-33）/BU-FU（-1）。
【4】基本面變化：國外事件來看，近期委內瑞拉Jose工業區發生火災，Petrocedeno蒸餾裝置停運（20萬桶/日），此前也曾發生產能關閉，僅剩少量裝置運行。另外，近期美方對委內瑞拉實施新一輪軍事威脅，使得雙邊關係變為緊張，可能進一步擾動委油出口供應。目前來看，稀釋瀝青升貼水11.25錄得-10.73美元/桶，較之前貼水幅度擴大（見圖26），推動上周港口庫存增加明顯（有幾條大型VLCC船靠港）。常規來看，委油出口動盪將使得稀釋瀝青貼水幅度變弱，然而數據體現卻有些背離，可見事件型驅動對供應端的影響仍舊觀察。
目前來看，整體瀝青基本面平淡，無過多亮點。市場關注點放在成本擾動上，也即近期俄烏會談是否會達成和平協議，一旦和平計劃達成無疑將對油價形成衝擊，進而帶動瀝青價格大幅跟跌。對於瀝青基本面持續關注冬儲行情變化（近期冬儲消息相對平淡）；而成本端關注俄烏談判結果，警惕油價不確定性給瀝青帶來的高波動。
【5】短期展望：基本面上，價格依舊弱勢看待，自身上行空間仍受制於需求減弱和庫存壓力兩方面影響，關注冬儲行情是否起色。年底前OPEC+增產衝擊油價重心，瀝青大概率跟跌重心下移。技術面上，瀝青價格底部震盪，往下走的空間有限，預期弱勢震盪，參考收盤價【3010-3100】。
【6】策略：①單邊弱勢震盪；②賣2601合約認沽期權；③止損沽空BU-Brent裂解差。
責任編輯：趙思遠