智通財經APP獲悉，模擬芯片巨頭亞德諾公司(ADI.US)週二美股盤前公佈最新業績報告，該公司給出了高於華爾街分析師普遍預期的2026財年第一財季業績展望，並且截至11月1日的第四財季業績同樣高於華爾街普遍預期，亞德諾最新公佈的財報可謂釋放出模擬芯片需求踏入強勁復甦週期的重磅信號，尤其是電動汽車和工業領域對其模擬芯片產品的需求趨於旺盛。生成式人工智能逐漸與消費電子端、電動汽車以及工業應用端融合也是推動亞德諾、德州儀器等模擬芯片廠商業績邁入上行軌跡的重要驅動力，自2024年下半年以來AI可謂帶動模擬芯片需求持續增長。

財報數據顯示，這家總部位於馬薩諸塞州威明頓的模擬芯片巨頭預計2026財年第一財季營收將達31億美元，上下浮動1億美元，意外超過LSEG彙編的華爾街分析師平均預期的29.8億美元營收。該公司同時預計第一財季調整後的每股收益2.29美元，上下浮動 0.10 美元，高於華爾街平均預期的 2.18美元每股收益預期。

截至11月1日的亞德諾第四財季，亞德諾最新報告的總營收約30.76億美元，意味着同比增長 26%，比華爾街分析師平均預期高出約6000萬美元，可謂全面擺脫了自2022年以來營收持續大幅下滑的低迷困境;亞德諾第四財季的Non-GAAP準則下的每股收益為2.26美元，意味着調整後的利潤同比增長35%，比華爾街平均預期高出約0.03美元。

亞德諾財報顯示，所有終端市場均實現增長，其中電動汽車與智能駕駛業務共同帶來的增長貢獻最突出。按終端市場拆分(Q4)業績來看，工業端營收約14.3 億美元，略低於市場預期(14.6 億美元)，但是實現同比大幅增長34%，仍為亞德諾最大規模業務板塊;通信業務營收約3.90億美元，略高於市場預期，同比增長37%;汽車業務營收約8.52億美元，明顯超預期(市場原本預估約7.67 億)，同比大幅增長19%，凸顯出車用與電動汽車與汽車駕駛智能化(即智駕業務)帶來的模擬芯片需求持續擴張;消費電子端業務同比增長7%至4.08 億美元，略好於市場預期。

隨着汽車和工業等關鍵終端市場的模擬芯片需求逐步復甦，以及人工智能大模型更新迭代帶動嵌入AI功能的消費電子終端訂單規模增加，模擬芯片行業正在全面回暖。

「亞德諾強勁的第四財季業績為全年週期性增長和特有的模擬芯片增長的良好勢頭畫上了圓滿的句號。」該公司首席執行官兼董事長文森特·羅奇表示：「這些業績體現了我們商業模式的實力和韌性，以及我們致力於利用卓越的技術和領域專長解決客戶最棘手問題的堅定承諾。我們仍然堅信我們有能力為股東創造持續的長期價值。」

「第四財季的預訂量持續保持健康增長勢頭，工業領域業務增長顯著，通信市場表現尤為強勁。儘管宏觀經濟的不確定性可能會影響我們2026財年的業績，但我們相信，我們已做好充分準備，繼續把握當前週期性復甦和長期增長機遇，」該公司首席財務官理查德·普喬首席財務官表示。

花旗長期看漲的「模擬之王」亞德諾股價即將強勢崛起?

亞德諾在模擬芯片領域的重要競爭對手——德州儀器(Texas Instruments)、安森美半導體(Onsemi)以及微芯科技(Microchip Technology)等同行近幾個季度也表現相對穩健，並且業績數據普遍反映出模擬芯片需求隨着下游超預期去庫存以及AI帶動的工業與通信設備、消費電子、電動汽車等「AI+終端設備"需求而加速增長。

亞德諾是一家總部位於美國的全球領先模擬芯片公司，堪稱「模擬芯片風向標」，該公司專注於高性能模擬、混合信號和數字信號處理技術的開發和製造。亞德諾的半導體產品廣泛應用於汽車、航空航天、工業自動化以及泛消費電子等領域，主要客戶包括波音公司以及西門子。

在該公司重點聚焦的工業領域，ADI提供多種解決方案，包括傳感器、數據轉換器、放大器和電源管理器件，滿足自動化、過程控制和能源管理等應用的需求;在該公司近年來持續加碼佈局的電動汽車方面，ADI的產品涵蓋電池管理系統、車載信息娛樂系統和高級駕駛輔助系統(ADAS)等關鍵組件，支持車輛的電氣化和智能化發展。

自2023年下半年以來，在人工智能狂熱浪潮推動下，全球企業以及政府機構對於數據中心AI芯片霸主英偉達(NVDA.US)AI GPU系列產品的井噴式需求，帶動服務器CPU、企業級存儲芯片以及高性能以太網芯片需求猛增，甚至PC於智能手機芯片也因端側AI大模型浪潮而呈現需求復甦趨勢，但模擬芯片行業卻始終釋放出需求萎靡的信號，隨着亞德諾連續三個季度公佈的超預期的財報以及業績展望出爐，模擬芯片基本面可能已經踏入新一輪復甦週期。

亞德諾目前位列華爾街金融巨頭花旗集團的「首選芯片股」，花旗分析團隊予以該股「增持」評級，以及高達290美元的12個月內目標價。相比之下，亞德諾股價週三在美股收於239.40美元。在全球極其廣泛的半導體業務中，投資者對模擬芯片這一自2022年以來去庫存緩慢且需求持續低迷的芯片細分領域依然持悲觀態度，但是花旗表示，亞德諾半導體是唯一的例外。

花旗堅信，隨着模擬芯片在今年需求全面復甦，該公司將實現顯著的銷售額與盈利增長，花旗的分析團隊特別強調，亞德諾在工業和電動汽車等具有長週期特性的穩定市場中的佈局，是其核心競爭優勢所在。

「我們意識到，模擬芯片領域在今年年底之前大概率都將處於‘停滯’狀態，但考慮到庫存仍然較低以及利潤率承壓，我們依然對其未來某個時點的強勁復甦保持信心。」花旗資深分析師Christopher Danely表示。「很明顯，模擬芯片板塊整體‘萎靡不振’，而亞德諾幾乎是投資者們唯一還在持有的模擬芯片標的。德州儀器(TXN.US)則似乎是該板塊中的首要沽空對象，因為市場普遍認為其一致預期EPS會持續下修。」